用铬在高速钢中部分存在于M6C型碳化物中，也能够形成M23C6型碳化物，M23C6能在较低的淬火温度F完全溶解，使固溶体达到碳铬饱和，而不影响晶粒尺寸。铬还能促使奥氏体中的M6c更完全地溶解，从而提高高速钢的淬硬性和红硬性。此外，高速钢450～525℃回火时，一部分铬从马氏体中析出，促进弥散硬化；另一部分铬保留在a固溶体中，以阻止加热到较高温度时软化，因此，加入3%～4%铬可以得到稍高的二次硬度。铬在高速钢中还可以明显减少氧化。但铬含量过高，多余的铬参与回火时沉淀析出的碳化物的形成，这种含铬碳化物在较低温度时容易析出，降低高速钢的热稳定性。铬含量过高，还会增大碳化物的不均匀性。
　　横溥雄三等人详细研究了铬含量对高速钢轧辊连续冷却转变特性的影响，试验合金的化学成分，其铸态组织随着铬含量增加，铸态组织中的M7C3型碳化物数量增加，而Mc和M1c型碳化物数量减少。铬含量小于5%时，珠光体转变的临界冷却速率(vcP)变化不明显，奥氏体化温度分别为1273 K和1373 K时，铬含量5%高速钢的vcP分别是0.15 K/s和0.08 K/s。随着铬含量的继续增加，高速钢的vcP逐渐降低，当奥氏体化温度分别为1273K和1373K时，含9%Cr高速钢的vcp分别是0.055 K/s和0.029 K/s，与5%Cr高速钢相比，vcP分别下降63.3%和63.8%。vcp的降低，表明高速钢轧辊淬透性的不断提高。随着铬含量的增加，贝氏体转变的临界冷却速率(vcB)连续降低。此外，铬含量小于5%时，高速钢的Ms点随着铬含量的增加而下降，超过5%后，Ms反而随铬含量增加而升高。