加息在目前情况下对于楼市的影响几近于零，但从中长期看，中央政府金融杠杆的作用将逐渐加，现在25个基点的加息背后，有可能是又一个25个基点或者更高基点的加息。

 内需消费拉动、进出口贸易、投资是中国经济的三驾马车。进出口这架马车由于人民币汇率问题可能在一个较长的时间内影响经济增幅；投资这架马车在08年四万亿投资后，基本上可以证明对于中国经济，尤其是民生经济的稳定作用有限。最终中国经济的拉动仍然回归到内需经济上来。

刚刚结束的十七届五中全会，内需经济重新提到了中央政府的决策中。

房地产经济是中国经济的一个组成，但不是中国经济动力的全部。解决内需消费拉动，房地产经济起不到主力军作用，甚至会拖累其他产业内需的消费。

房地产沉淀的天量资金，已经将居民十年二十年的消费提前透支，房地产经济已经阻碍了中国经济的良性循环。

从最近出台的房地产调控，不难看出中央政府对于房地产市场的态度：问责制关系到中央对于地方政府政策执行的监督监管；提高首付比例和房贷利率影响到购房成本增加；税收杠杆是对持有成本的影响。

最不着调的限购令虽然是一个短期行为，除了能够繁荣民政局婚姻大厅和高仿证件市场外，在短期内可以让高温的楼市迅速冷静下来。

7月底的时候，我写过一篇文章《楼市新政百日评》，房价的走向实际上要看两个层面的东西：是供求关系，无论按照何种经济理论，供求关系都是决定价格走向的最重要因素；价格和价值之间的关系也是供求关系的一个方面。第二个是边际效应。按照一般经济学原理，边际成本不可能无限制的增加，购房也是有边际成本的。

9.29新政就是供求关系影响和购房边际成本增加的具体体现。限购令在暂时不能增加供给的情况下，以限购的形式对需求进行干预；房贷利率杠杆就是购房边际成本的增加。

中央政府觉得这些还不足以全面影响房地产市场，于是就有了三年以来次加息，让购房者成本进一步增加。

叶檀女士曾经有过分析“房地产前有严厉的房地产新政，加上目前的升息预期，未来还有房产税重拳伺候，多数投资者会知难而退。以商业按揭贷款而论，一些银行已经取消了首套房的优惠利率，二套房利率1.1倍，利率高达6.116%，加上未来房产税，估计成本在每年7%以上，除非房地产能够每年稳定上升10%以上，否则投资房地产就难以做到盈亏平衡。”

加息这个事情要一分为二地看，单单从增加购房者成本角度分析，加息对于楼市是一个雪上加霜的政策；如果加上资金流向因素，尤其是游资的流向角度分析，更多的资金流向房地产市场，并在短期内加速楼市的消费，却是一个很可能出现的结果。