中国原油进口主要来自中东（40.22%）、西非（14.85%）、前苏联国家（11.32%）、亚太其他（9.77%）、拉美（8.18%）等，进口地油价一般以Brent和Dubai为基准油价，这也是成品油调价的跟踪指标为Brent、Dubai和Cinta三地平均的原因。

　　Brent原油是由产自北海的15个不同油田的石油调和而成的，同样是轻质低硫的原油，但不如WTI原油“轻”，在含硫量方面也不如WTI，从油品质量上看，一般WTI的价格应该略高于Brent的价格。

　　但Brent与WTI原油价差连日来屡创历史新高。近三年Brent-WTI价差的均值为3美元，近一年Brent-WTI价差的均值为9.24美元，尤其是今年以来，价差持续涨高，至22.49美元。

　　Brent-WTI原油价差拉大原因有三：（1）WTI价格受到库欣高库存抑制是Brent-WTI价差拉大主因；（2）Brent价格过快上涨也推进了Brent-WTI价差的扩大；（3）WTI与美元指数联系相对Brent更强，近期美元走强对WTI价格也有所抑制。

　　增加的炼油能力，提高开工率，Longhorn输油管道的修复，Keystone和Enbridge管道的建设，库欣储油能力的增加，都将减轻库欣高库存的压力，减弱对WTI价格的压制，减少Brent-WTI正价差到过往历史的均值水平，但这一切都需要时间，我们目前的判断是至少2年。