公司是国内规模的钢制品综合生产基地之一，主要产品是钢结构和载重钢轮。公司2008年至2010年收入分别为8.06亿、6.09亿、10.7亿，复合增长率为15.2%。2008年至2010年净利润分别为0.41亿、0.39亿、0.86亿，复合增长率为45.0%。

　　无内胎载重钢轮替代型钢钢轮将是必然趋势。公司是无内胎载重钢轮中排名前三的公司，在AM市场中已打出品牌，在OE市场得到中策、双钱等国内轮胎厂认可，并已开始给PACCAR供货。扩产后产能可迅速消化。

　　与发达国家相比，我国的钢结构使用量还很低。钢结构企业将享受工业化建设带来的持续性需求。公司原有几个大客户向西部转移产能，钢结构项目仍由公司完成。目前西部意向订单众多。

　　盈利预测:假设公司募投项目按计划投产，产品销售价格和原材料价格不发生剧烈波动，毛利率由于市场竞争加剧略有下降，我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.55，0.69和0.75。

　　估值:选取的钢构公司和钢轮公司5家公司2011年平均市盈率为20.6倍。

　　近期创业板上市的10家公司2011年预测的平均市盈率为23.01倍，首日涨幅6.35%。综上我们认为公司合理市盈率区间为21-23倍，建议申购价格区间为11.65-12.76元，首日定价区间为12.4-13.6元。 http://xagangjiegou.ebdoor.com/