天然橡胶变成天价橡胶 代用胶前景广阔

由于10月初连续暴雨导致天然橡胶主产地泰国等地遭遇特大洪水灾害，刺激国内外橡胶期货价格飙涨。随着中国经济的迅猛发展，我国对天然橡胶的需求量逐年增加，市场代用胶前景或可观。

　　上海信龙2月17日分析指出，由于10月初连续暴雨导致天然橡胶主产地泰国、越南以及马来西亚等东南亚国家先后遭到十年不遇的特大洪水灾害，导致国内外橡胶期货价格如同吃了“兴奋剂”似的一个劲的向上突破，沪胶由9月份底收盘价为26875元/吨，短短数月串至43500元/吨，涨幅达到61.86% 。信龙数据统计显示，受到期货价格提振，海南橡胶 ( 601118 ) 、中化国际 ( 600500 ) 、鼎立股份 ( 600614 ) 3家主营包含天然橡胶的上市公司，截至2月17日，11年涨幅分别达到62.01%、17.19%、36.08%；而同期上证指数涨幅仅为3.49%。

　　随着中国经济的迅猛发展，我国对天然橡胶的需求量逐年增加，据相关行业网站统计，由于我国可供植胶的土地资源有限，我国天然橡胶的自给率低于27%，也低于国际公认的30%自给率的安全保障线。降低橡胶工业对国际天然橡胶市场的过分依赖，大力发展天然橡胶的代用胶，例如开发和采用合适的特种合成橡胶来代替天然橡胶的使用，是缓解市场供需矛盾的重要措施之一。

　　信龙数据统计显示：按照参与特种合成橡胶上市公司中销售毛利率排序后，投资者可关注毛利率较高的硅橡胶深加工企业回天胶业(43.85%)、稀土顺丁橡胶产业链龙头齐翔腾达(23.94%)、硅橡胶国内领军企业宏达新材(22.5%)、氟橡胶未来高端产品生产企业三爱富(14.45%)。

　　特种合成橡胶用途及上市公司：

　　1.稀土顺丁橡胶：顺丁橡胶(BR)具有弹性好、耐磨性强、耐低温性能好、抗龟裂及动态性能好等优点，可与天然橡胶、氯丁橡胶以及丁腈橡胶等并用，在轮胎、抗冲击改性胶带、胶管以及胶鞋等橡胶制品的生产中具有广泛的应用。国内上市公司中齐翔腾达 ( 002408 ) 2010年年底公告，拟出资1.43亿元人民币，与哈尔滨博实公司合资成立控股51%的子公司，建设5万吨稀土顺丁橡胶项目。预计项目总投资约为6.15亿元人民币，由合资双方出资2.8亿元人民币作为注册资本，剩余部分由合资公司向银行借款筹集。项目建设周期约为2年。公司是C4产业链龙头企业，稀土顺丁橡胶所需的原材料丁二烯完全可以自给。鉴于公司的成本控制能力和稀土顺丁橡胶未来市场的需求，我们认为公司稀土顺丁橡胶项目的净利率将超过20%。如果以目前普通顺丁橡胶的不含税价26000元/吨计算，公司稀土顺丁橡胶项目达产后产能利用率80%，产销率100%计算，公司可以获得投资收益1.04亿，未来将增厚公司EPS约0.40元。

　　2.硅橡胶：硅橡胶(Q)既耐热，又耐寒，使用温度在-100～350℃之间，具有优异的耐气候性、电绝缘性和高透气性。