报告摘要:
上周电子板块上涨5.31%,跑赢沪深300(3478.73,-43.590,-1.24%)指数0.56%。
电子行业5日上涨5.31%,同期沪深300上涨4.75%,跑赢沪深300指数0.56个百分点;同期创业板(421.00,0.000,0.00%)上涨5.46%,本周电子板块上涨幅度居TMT的4个子板块最末。
行业基本面与上周调研情况更新。
魅族获阿里注资,发力建设智能生态系统。魅族科技2月9日宣布阿里巴巴和海通开元基金将分别投资魅族5.9亿美元、6千万美元,共计6.5亿美元投资,这也是魅族次引入战略投资者。据悉,入股之后,阿里巴巴集团同魅族将在战略和业务层面开展一系列合作。阿里将在电商、互联网、移动互联(2713.38,-48.720,-1.76%)网服务、智能手机系统、数据分析及支付等方面为魅族提供资源与支持。魅族将在智能手机系统的推广、针对硬件和用户在视觉和交互上的定制化、市场策略、线下销售渠道方面为阿里提供支持。毫无疑问,双方的深度融合是建立智能生态圈的重要战略步骤。
阿里在大数据和云计算方面具有不可比拟的优势,魅族将借助这个平台,以其现有的用户群为基础,有望打造覆盖智能手机、智能家居、客厅、智能穿戴设备乃至智能汽车的全场景生态系统。近几年智能手机行业的快速发展和竞争的激烈化,使得手机的市场饱和程度不断提高,利润空间也受到相当影响,“小而美”产品文化越来越难以发展壮大。此次魅族与阿里的牵手明确表达出魅族转型的决心,从产品注重型向生态建立型的模式转变,我们认为魅族的转变将成为行业的一个缩影,智能手机将从原来的角色中释放出来,成为开启智能生态的重要钥匙。
紫光集团签署三方合作协议,将大力拓展移动芯片业务。2015年2月14日,国家集成电路产业投资基金股份有限公司、华芯投资、紫光集团在京共同签署三方战略合作协议。同时,国家开发银行与紫光集团签署开发性金融合作协议。根据协议,紫光集团在未来5年内将获得300亿元的融资。在完成对于展讯和锐迪科的并购后,紫光集团已经成为我国的集成电路设计企业之一,2014年集成电路业务销售收入超过90亿元,此番合作是国内集成电路设计领域金额的一次产业与投资方的结合,通过以资本为纽带,以龙头企业为依托,促进集成电路产业资源整合,有助于推动紫光集团等骨干集成电路设计企业进一步做大做强。另外,集成电路是典型的高资本、高智力和高劳动密集型产业。企业要实现健康发展,必须要有大规模的资金投入、充足的人力资本作为智力保证以及适当可行的产品市场策略。
移动芯片将是紫光集团重点关注的领域,本次投资表达了对紫光集团芯片产业发展战略的认可,加速紫光集团转型升级,同时也彰显了国家对于集成电路产业投资的信心与决心。
估值:PE(TTM)为46.63X,相对估值低于三年均值。
目前整个电子元器件板块2014年PE(TTM整体法)46.63X,相对沪深300比值为3.86倍,低于三年均值(2011年至今均值为3.87倍,2012年至今均值为4.02倍)。
观点及组合。
维持推荐组合:长盈精密(22.80,0.100,0.44%)、德赛电池(38.44,1.250,3.36%)、海康威视(29.23,-0.360,-1.22%)、三安光电(17.64,0.490,2.86%)、上海新阳(44.32,-3.050,-6.44%)。
行业信息动态。
(1)智能手机:三星电子将通过旗舰新机GaaxyS6奠定手机配件的新生态圈。
(2)IC:高通因违反国内反垄断法,将被裁罚9.75亿美元。
风险提示:终端行业景气度不及预期。
报告摘要:
上周电子板块上涨5.31%,跑赢沪深300(3478.73,-43.590,-1.24%)指数0.56%。
电子行业5日上涨5.31%,同期沪深300上涨4.75%,跑赢沪深300指数0.56个百分点;同期创业板(421.00,0.000,0.00%)上涨5.46%,本周电子板块上涨幅度居TMT的4个子板块最末。
行业基本面与上周调研情况更新。
魅族获阿里注资,发力建设智能生态系统。魅族科技2月9日宣布阿里巴巴和海通开元基金将分别投资魅族5.9亿美元、6千万美元,共计6.5亿美元投资,这也是魅族次引入战略投资者。据悉,入股之后,阿里巴巴集团同魅族将在战略和业务层面开展一系列合作。阿里将在电商、互联网、移动互联(2713.38,-48.720,-1.76%)网服务、智能手机系统、数据分析及支付等方面为魅族提供资源与支持。魅族将在智能手机系统的推广、针对硬件和用户在视觉和交互上的定制化、市场策略、线下销售渠道方面为阿里提供支持。毫无疑问,双方的深度融合是建立智能生态圈的重要战略步骤。
阿里在大数据和云计算方面具有不可比拟的优势,魅族将借助这个平台,以其现有的用户群为基础,有望打造覆盖智能手机、智能家居、客厅、智能穿戴设备乃至智能汽车的全场景生态系统。近几年智能手机行业的快速发展和竞争的激烈化,使得手机的市场饱和程度不断提高,利润空间也受到相当影响,“小而美”产品文化越来越难以发展壮大。此次魅族与阿里的牵手明确表达出魅族转型的决心,从产品注重型向生态建立型的模式转变,我们认为魅族的转变将成为行业的一个缩影,智能手机将从原来的角色中释放出来,成为开启智能生态的重要钥匙。
紫光集团签署三方合作协议,将大力拓展移动芯片业务。2015年2月14日,国家集成电路产业投资基金股份有限公司、华芯投资、紫光集团在京共同签署三方战略合作协议。同时,国家开发银行与紫光集团签署开发性金融合作协议。根据协议,紫光集团在未来5年内将获得300亿元的融资。在完成对于展讯和锐迪科的并购后,紫光集团已经成为我国的集成电路设计企业之一,2014年集成电路业务销售收入超过90亿元,此番合作是国内集成电路设计领域金额的一次产业与投资方的结合,通过以资本为纽带,以龙头企业为依托,促进集成电路产业资源整合,有助于推动紫光集团等骨干集成电路设计企业进一步做大做强。另外,集成电路是典型的高资本、高智力和高劳动密集型产业。企业要实现健康发展,必须要有大规模的资金投入、充足的人力资本作为智力保证以及适当可行的产品市场策略。
移动芯片将是紫光集团重点关注的领域,本次投资表达了对紫光集团芯片产业发展战略的认可,加速紫光集团转型升级,同时也彰显了国家对于集成电路产业投资的信心与决心。
估值:PE(TTM)为46.63X,相对估值低于三年均值。
目前整个电子元器件板块2014年PE(TTM整体法)46.63X,相对沪深300比值为3.86倍,低于三年均值(2011年至今均值为3.87倍,2012年至今均值为4.02倍)。
观点及组合。
维持推荐组合:长盈精密(22.80,0.100,0.44%)、德赛电池(38.44,1.250,3.36%)、海康威视(29.23,-0.360,-1.22%)、三安光电(17.64,0.490,2.86%)、上海新阳(44.32,-3.050,-6.44%)。
行业信息动态。
(1)智能手机:三星电子将通过旗舰新机GaaxyS6奠定手机配件的新生态圈。
(2)IC:高通因违反国内反垄断法,将被裁罚9.75亿美元。
风险提示:终端行业景气度不及预期。