三大因素制约行业盈利,行业进入调整期,预计下半年仍持续。1)房地产销售趋势持续向下,导致家电行业整体销售难有起色。2)下半年宏观经济不确定性,导致高端家电销售不会大幅增加。3)传统家电行业在互联网大环境的冲击下进入“破与立”的阵痛期。 

下半年的家电投资仍有亮点:寻找能够改变人们生活方式的新兴家电领域。1)净水设备已进入黄金发展期。2)洗碗机有望成为厨电新贵。3)关注在智能家居领域已经布局的综合性家电企业。 

根据该投资逻辑,我们精选了三家上市公司作为下半年推荐的投资标的: 

1)开能环保(300272):公司进入家用净水行业有13年之久,一直是全屋和终端设备企业。公司在水环境污染与人体健康、水处理核心技术和部件、水处理效率等方面储备了深厚的基础研究和技术研发,公司在研发、制造和服务方面具有较明显的优势。公司产品线覆盖人居水处理设备细分全部领域,对国内消费市场趋势有深刻把握。公司凭借先进技术和制造工艺,在海外市场也保持较高份额。公司“开能”、“奔泰”双品牌营销,未来收入持续高增长有保障。 

2)美的集团(000333):公司在品牌和研发方面具有极大优势,除了传统的大家电制造,公司在新兴生活家电领域具有地位。 

3)青岛海尔(600690):公司在品牌、研发和国际市场具有极大优势。除了传统的大家电制造,公司在新兴生活家电领域具有地位。此外,公司在智能家居领域已与国际接轨,业绩将持续受益。 

风险提示:宏观经济持续下滑导致家电消费需求进一步低迷。