国内实体经济悄然升温，铜材需求企业正在逐步扩大加工订单，现货需求平稳上升，消费需求高峰期的来临或有助于金属价格走出震荡，迎来一波行情

　　上周回顾

　　上周LME外盘金属震幅加剧，形成短期内的头部震荡行情形成上冲无力下跌难．周五受全球股市的整体回升带动，在一定程度上消化了周四市场高度利空气氛，行情出现了强弱分化。周五LME3月期铜跳空高开上涨79美元报收7514美元／吨。而3月期铝收盘较之周四则小幅下跌2美元；期锌下跌15美元。本周LME铜库存小幅减少数1900吨至516925吨，期铝减少6975吨。

　　热点追踪

　　继希腊债务危机后，上周三葡萄牙惊爆债信评级被降低，主权信用评级由AAA下调至AA。市场再度暴出新利空炒作热点，当日行情急速下跌。葡萄牙加入信贷评级被降行列，惠誉国际评级警告称，若葡萄牙2010年和2011年财政和经济状况的表现继续疲软，则可能导致其评级再度被下调。外加欧元区领导人峰会召开，欧元区主权债务问题再次成为国际金融市场头等关注大事。虽然欧元集团主席、卢森堡首相容克3月26日表示，关于葡萄牙、西班牙及意大利等其他欧元区国家也面临与希腊类似问题的说法毫无依据，但同时指出，欧盟峰会于3月25日达成的援助希腊协议最终不会被执行。

　　俄罗斯中央银行3月26日宣布，决定下调基准再融资利率25个基点至8．25％，该方案将于3月29日生效执行。俄罗斯中央银行在声明中表达了对经济复苏前景的担忧，下调利率旨在减少借贷成本，增加信贷供应，扩大内需，同时此举也意在抑制卢布升值。

　　美商务部上周五发布报告，2009年四季度实际GDP年度增长率从上月报告的5．9％下调为5．6％，但仍为美国经济6年来最快的增长速度。产品最终销售额年升1．7％，低于此前报告的1．9％。第四季度个人消费物价指数增长2．5％，高于预期的2．3％，剔除食品和能源价格后的核心个人消费物价指数上升1．8％，第四季度国内总购买物价指数上升2％，均高于之前预期。而早先美联储公布将利率保持在接近零水平也体现了美国政府担心房屋市场持续疲软从而进一步削弱房屋需求，因此，美国既要避免刺激按揭利率上升以致造成通缩，又必须缓慢退市以控制通胀预期。

　　日本一家行业组织26日公布的数据显示，日本2月铝发运量同比增加45．4％至164237吨。日本铝业协会26日公布的数据显示，日本1月铝发运量为150373吨。截至3月31日的本财政年度，日本铝发运量预估为197．5万吨。

　　现货铜或将拉升期价。沪铜现货上周贴水维持在200300元，整周价格较稳定。现货需求方面，国内外铜材需求企业正在逐步扩大加工订单，现货需求平稳上升。据一漆包线生产企业称，目前来说，工厂正每天都能接到批量的铜、铝漆包线订单，上游生产成品企业需求有所提升，市场正处于消费旺季。另一方面外盘库存不断高企，显示供给充足的同时也体现了市场需求不断升温而带来的巨大消耗。

　　本周看盘

　　或许此次欧元区新债信也只是市场处于复苏期的又一隐性问题被表露出来而已，但对市场的冲击不可不重视，正如希腊问题发展至今，已非单纯的债务问题一样，因为单就德法两国对欧元区问题态度继续的南辕北辙，欧元区同时反映出欧洲的政治立场极有可能的变更的问题。受此种种影响，令市场处于方向不明而震荡加剧。而本周五3月非农就业数据可能会对美联储何时放弃一贯以来的“较长时间内维持低利率”的立场有很大影响。若美国3月非农就业出现增长，这可能会进一步提升市场有关美联储在欧洲央行之前升息的预期，从而助推美元兑欧元扩大涨势。

　　本周值得关注的数据还有周三将公布的3月芝加哥采购经理人指数数据以及北京时间周四的3月ISM制造业指数。这两个数据都将证实美国经济正处于复苏的轨道，而任何美国经济复苏的迹象应能进一步支持美元走强。

　　从整体上看行情短期方向不太明朗，在空间上形成了一致的停滞。沪铜从上周小幅调整后周五出现的急速拉升行情，不难看出短期市场意愿形成易涨难跌之势。而锌、铝受铜带动，期价顺势拉升。沪铜由转月带来的价格拉升将体现在1007合约上，1007合约增仓明显，配合市场乐观态度，本周走强意愿较明显，以60000整数关口为分水岭，逢低轻仓短多为主，待本周市场价格较明确后再加码入场。

　　钢材方面由于新一轮的铁矿石事件还未有最后明确存在较大的分歧，现货方面上一周的乐观情绪逐渐降温，期价本周难涨易跌。螺纹10月合约更是出现了价值上的超前预估，价格可浮动空间较大，谨慎入场，市场不明确前不宜盲目追多。