股价表现

   上周上证综指上涨5.12%,纺织服装板块上涨5.18%,其中纺织板块涨幅为5.09%,服装板块涨幅为5.27%。上周板块领涨的公司分别为:ST德棉、龙头股份、步森股份、探路者、美尔雅,涨幅分别为22.97%、14.02%、13.23%、12.73%、12.61%。年初至10月31日,上证综指涨幅为14.38%,纺织服装板块上涨31.66%,其中纺织板块上涨32.17%、服装板块上涨30.97%。

   行业数据和主要公司跟踪

   1)纺织企业利润数据:1-9月规模以上工业企业主要财务指标显示,纺织业主营业务收入同增7.9%;利润同增7.8%;主营活动利润同增8.3%。纺织服装、服饰业主营业务收入同增9.0%;利润总额同增14.0%;主营活动利润同增15.1%。皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业主营业务收入同增9.5%;利润总额同增13.3%;主营活动利润同增14.9%;2)中国家纺出口数据:1-9月,全国家纺出口总体保持平稳增长,出口额累计达207.5亿美元,增长5.9%。

   其中,床上用品、毯子、毛巾制品、地毯和窗帘为出口主要产品,除毛巾制品出口下降7.3%外,其他类别产品出口均保持平稳增长,增幅分别为5.5%、21.9%、7.1%和9.7%;3)原材料数据:上周中棉价格328指数周成交均价14779元/吨,周成交均价涨幅0.11%,年初至今累计下降24.34%。外棉Cotlook:A指数上周周成交价上涨0.42%,年初至今累计下跌21.55%。内外棉价差:我们测算的结果显示,内外棉价差为1537元/吨左右,内外棉价差明显缩小,大致稳定在2000元/吨左右。4)梦洁家纺三季报:营收同增5.99%,净利润同增14.36%;5)森马服饰:营收同增8.82%,净利润同增21.67%;6)希努尔三季报:营收同减18.76%,净利润同减166.67%;7)美邦服饰:营收同减18.54%,净利润同减40.94%。

   行业政策动态和上市公司公告

   1)中国服装协会:预计2014年中国服装出口增幅10%左右;2)雪瑞丹与罗莱家纺开展第三期合作;3)当当进军设计师服装品牌,三年不打算赚钱;4)Nike集团计划两年达到70亿美元增幅,拟主打女性市场;5)I.T上半年已在香港关闭14间店。

   本周观点:基本面较为平淡,建议自下而上精选个股

   目前,行业基本面仍未得到明显改善,建议自下而上精选个股。

   本周重点推荐:1)优质品牌服装公司海澜之家、森马服饰和探路者等;2)细分版块基本面调整结束,业绩改善的罗莱家纺和富安娜等;3)具有积极寻求并购重组预期的朗姿股份、中银绒业和罗莱家纺等。

   风险提示

   国内终端消费低迷,服饰消费支出减少的风险;外需波动影响出口的风险。