5月中下旬钢材市场还将震荡偏弱

      5月上旬即将结束，然钢材市场依旧深陷弱势行情不能自拔，虽现货市场钢材供求暂处于微弱平衡，对钢价跌势有一定的阻拦，但是在高库存压顶的钢厂降价主导下，借着终端需求未能根本好转的“西风”，钢价整体偏弱运行；进入中下旬后，笔者判断钢厂依旧以让利清库存为主，而下游需求的季节性释放结束后也会延续弱势，因此价格反弹较难，震荡反复筑底的可能性较大。

      从钢贸流通行业的表现来看：淡季来临，规避风险为主

      下游需求释放不明显，我国钢材市场去库存得以延续“九连降”，实乃钢贸商谨慎轻库存避险之功，非需求给力之能。调结构、不出台短期强刺激政策环境下的国内经济虽有微幅好转，然依旧相对疲软，特别是房地产市场的价量齐跌，极大的影响了钢材消费。现货商家普遍对后市需求预期不看好。 

      据普氏能源资讯发布的中国钢铁情绪指数显示，贸易商库存指数虽在5月份提升4.56点达到36.8点，然依旧远低于50枯荣线以下，表明贸易商在整个5月份仍没有增加库存的意愿，低库存规避季节性需求淡季风险的情绪较高，因此，在5月份这个淡旺季过度的时间内，继续去库存降低风险的操作会占据主流；因此，从钢贸流通领域来看，对后期钢市看法以偏弱运行为主。 

      从钢厂供应层面来看：生产正常 供应不会明显降低

自4月中旬国内粗钢日均产量创下历史新高之后，钢厂的生产热情持续维持高位，钢铁重镇唐山地区钢厂开工率回升至88.65%。4月份以来，受到进口矿等原料的走低，钢厂盈利空间有所好转，在前期大亏之下，钢厂生产短期内骑虎难下，一方面是资金压力逼迫其不得不维持旺盛的生活活动维持向银行借款，另一方面则希望借低原料成本扩大边际盈利而维持高产。 

      另外，钢厂认为在为刺激措施、央行货币政策向偏松调整的迹象渐明，且楼市传统的上半年淡、下半年热的格局还将延续，开发商此前大量购进的土地在下半年会大范围开工，中远期需求预期依然较好，整体钢材需求维持增长的可能性较大。 

      因此，在钢厂内部库存不断上升的情况下，其仍无明显减产意愿，表明未来一段时间钢材供应依旧高位，只是库存压力继续由市场向钢厂内部转移的迹象明显。 

总的来说，5月份因为为刺激项目处于启动初期，而南方地区雨季也将继续影响建筑钢材的消化，短期内实际钢材需求增长有限；且行业内外资金压力不减，进口矿等原材料低位难以支撑，就此，我们认为，在多方因素偏弱的制约下，5月中下旬国内钢价还将继续弱势震荡，不排除短期的阶段性反弹行情出现。

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