不过度追逐高溢价项目

　　巫燕玲

　　《中国经营报》：联想投资成立前3年都是投资IT企业，直到2005年才开始投资了个非IT投资项目科宝博洛尼。但近年来投资了不少消费类的产品，例如刚上市的星期六(23.63,-0.49,-2.03%)鞋业，即将上市的匹克鞋业，以及流行美等。请问以IT起家的联想投资，投资这些行业的原则是什么？

　　王能光：由于联想投资是由联想集团脱胎出来的，所以一开始我们是以IT为主。后来才开始尝试其他行业。我们认为投资不同行业，其原则是互通的，一企业是可持续发展的；二是具有行业地位；三是企业要有创新意识。这三个要素从发展的规律来讲是必然的，有不断的创新才能有持续的发展，有持续的发展才能够，要是持续就要创新。

　　除了大IT行业以外，联想投资重点关注的行业还包括消费品、清洁能源、环保、先进制造业等。

　　《中国经营报》：9月3日，联想投资参股的星期六鞋业(002291.SZ)登陆深交所；联想投资参股的体育用品商匹克有望在港招股。不过在此之前似乎已有同类型的企业百丽、361度等上市，联想投资投资的企业似乎并不是行业的领跑者。这是否与联想投资的投资策略较为谨慎有关？

　　王能光：事实上，我们判断一个企业的发展前景，仍旧是企业具有行业，创新和可持续发展的特征。以星期六为例，虽然不如百丽，但女鞋这个消费市场还是很大的，我们需要判断的是市场可以容纳多少个竞争者。只要是有空间的，不一定非要是，第二第三也可以发展的很好。

　　我们目前在内部划分了两个级别对企业进行投资，利润为3000万元以下的为VC组别，3000万元以上的企业为GC组别，由不同的团队负责。

　　《中国经营报》：从成立至今，联想投资募集了几期基金？

　　王能光：联想投资目前募集了四期基金。期基金是由联想控股全资出资，数额为3500万美元；第二期基金则翻了一番到7800万美元；第三期为1.7亿美元；第四期为3.5亿美元。从2001年至今，我们已经投资了76家公司。

　　《中国经营报》：创业板即将开闸，很多PRE-IPO(上市前股权投资)项目价格又开始上涨，联想投资会不会也追捧这类项目？

　　王能光：我们不会去过度追逐高溢价的项目。除非这些项目在我们的合理估值内。我们认为2007年、2008年对一些企业的对赌条款是不合适的。联想投资希望能做一个与企业共赢的合作伙伴。