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化工类公司本周盈利预测上调

发布日期：2009-08-15

本周综合盈利预测（2004年）调高幅度居前的15只股票中，化工类股占了三只，其他股票行业分布的集中度不高。本月化工类股票第二次列入一周盈利预测调高股票行业占比位。
　　光大证券分析师刘军表示，化工行业细分子行业众多，产品覆盖从基础化工原料到终端消费品，各子行业冷热不均，2005年部分子行业仍将保持较高的景气程度。李军继续看好化肥、纯碱、新材料等子行业，对农药、氯碱维持“中性”评级，而对塑料加工和橡胶加工行业持“看淡”的观点。
　　本周盈利预测调高居前股票的上调幅度较上一周要大得多。从2004年预测市盈率来看，本周入选的15只股票中有10只股票的市盈率小于25倍。天威保变虽然2004年动态市盈率大于25倍，但分析师预期未来两年该公司业绩会大幅增长。从投资评级来看，15只股票中有11只股票的评级系数小于3.00，也就是说这11只股票至少有一个分析师给出了“买入”以上评级。笔者从中选出福星科技（000926）、海油工程（600583）、新安股份（600596）、天威保变（600550）四只股票，并给予简要点评。
　　福星科技传统业务稳定
　　福星科技的主营业务其实与科技相差甚远，其业务主要有两大块：一是包括钢丝、钢绞线、钢丝绳以及子午轮胎钢帘线在内的金属制品；二是房地产。目前，公司传统金属制品业务发展稳定，但其产品毛利有下滑的趋势。而子午钢帘线因市场前景较好，盈利能力较强，将成为该公司金属制品业务增长的主要动力。随着1万吨技改项目的达产以及新建2万吨项目的投产，子午钢帘线产能将由现在的年产1.6万吨提高到2006年的4万吨左右，年均增长80%左右。子午轮胎的良好发展前景吸引着对此感兴趣的投资者。分析师预计钢帘线市场2005年仍将高速增长，2006年将达到供需平衡。
　　四个房地产项目的滚动开发，也为该公司持续增长提供了可靠的保障，预计在2004-2008年房产收入年复合增长率在50%以上。受惠于2002年以来的武汉房地产热，该公司房地产业务对业绩的贡献将连年增长。需要指出的是，该公司房地产专业开发优势并不明显。
　　当前仅有2位分析师跟踪该股，均给出了“买入”以上评级。
　　海油工程受益行业增长
　　该公司经营范围包括工程总承包、石油天然气（海洋石油工程、石油机械制造与修理工程、管道输送工程、油气处理加工工程、油气化工及综合利用工程）及建筑工程的设计、承担各类海洋石油建设工程的施工和其他海洋工程施工等。
　　随着我国国民经济的持续发展，我国能源需求不断扩大。石油需求增加为中国海油工程提供了良好的发展机遇。海油工程作为海洋石油开发的重要公司，自然会从中受益。根据该公司大股东中海油披露的5-10年中长期发展规划，到2010年油气产量将达到5500万吨。由于油专业服务公司的业务收入增长率一般高于油生产公司7-8%左右，所以为满足中海油2003年-2010年油气产量7%复合增长率的要求，海油工程未来8年收入复合增长率应在15%左右。
　　该公司在立足行业龙头地位的同时，利用募股资金投资兴建蓝疆号大型起重铺管船，该船的海上作业能力居亚洲、世界第六，海下作业深度达150米，单机起重能力达3800吨，从而使该公司在工程设备上处于国内地位。不过，技术瓶颈也限制了该公司向深海发展的潜力。国际上先进安装船作业深度都在300米以上，有些甚至能达到几千米深。海油工程靠自身的研发力量很难达到这样的技术水平。
　　从目前情况看，该公司已拥有的工程量至少可以安排到2006年，未来几年可拿到的工程量呈递增趋势。工程行业有其特点，该公司业绩经过今年的大幅增长后，随着基数的增大和设备的局限，未来几年将逐步进入平稳增长阶段。
　　对于该股，分析师普遍认为短期上涨的空间有限，建议长期持有。
　　新安股份盈利预测高
　　最近，新安股份综合盈利预测提高，其中新疆证券给出的2004年盈利预测已上调至0.57元。当前11位分析师对新安股份的综合盈利预测为0.39，1个月、3个月、6个月前综合盈利预测分别为0.37、0.32、0.25元。分析师预期该公司2005、2006年的综合盈利预测为0.48、0.63元，对应市盈率分别为16和12倍。
　　随着农副产品价格的回升，为农业服务的农资产品价格也出现了上涨趋势。该公司目前草甘膦、有机硅的生产能力分别居全球第二（国内）和国内第二，具有明显的规模优势，草甘膦产能仅次于美国的农资公司孟山都，产品的盈利能力高于国内竞争对手。
　　海通证券分析师吴广利认为新安股分合理价位应在9.50元左右。该股在国内农药和有机硅两个板块中均处于较低水平。
　　目前《在线分析师》中共有5位分析师关注该股，建议 “买入”、 “观望”人数分别为3人和2人，综合评级系数为2.40。与1个月前相比，分析师关注人数和投资评级均有所下调。
　　天威保变产品供不应求
　　根据的2篇研究报告，两位分析师均给出了0.50元的盈利预测值，并分别预测2006年盈利可达1.00、1.50元。
　　天威保变持有天威英利51%的股权。天威英利是目前中国规模、且具备完整产业链结构的多晶硅太阳能电池专业制造企业。天威英利的太阳能电池产品有望成长为天威保变的大主业。由于行业需求呈爆发式增长，该公司预测2005年太阳能电池实现利润总额2亿多元，而天威保变去年前三季度总共实现利润总额0.55亿。
　　由于受技术条件限制，短期内太阳能电池的供给很难有较大突破。另外，原料瓶颈也制约着行业的快速增长。受累于Wafer瓶颈，2004年天威英利的太阳能电池片生产能力60％被放空，电池组件的生产能力90％被放空，全年仅生产太阳能电池组件4.7兆瓦。
　　该公司超过80%的产品出口到欧洲国家。据预测，2004年太阳能电池的价格上涨35％。天威英利2005、2006年尚未生产出来的产品已被欧洲客户预定一空。
　　从当前产品供不应求的情况看，未来两年该公司业绩具备大幅增长的条件，但未来经营仍存在诸多不确定因素。

资料来源：温州科信河南营销中心

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