近日LME镍价已经跌破15700支撑线，进一步下跌的态势已经形成，或将在14200一线得到支撑。今日汇丰中国7月份PMI指数预览值攀升至49.5，创五个月高位，侧面反映出中小企业由于季节性因素出现攀升。但是目前企业原材料高库存风险加重，需求淡季将加快企业去库存化进度。反观目前不锈钢市场，后期不锈钢厂和贸易商操作也将呈现去库存化的特点，同时关注下半年市场供需压力变化程度。

       钢厂在二季度执行了减产保价的政策，但总体产量降幅有限。据中联钢统计数据显示，今年1-6月国内主要不锈钢厂产量为469万吨，较去年同期增长6.5%。但是上半年的产量并未达到各个钢厂年度制定产量预期，而且贸易商在二季度消减订货量，出口压力加大，钢厂库存自然呈现了快速增加的局面（如图）。

       对于下半年，各个钢厂为完成年初产量目标，势必呈现冲产量的局面。而新钢厂、新产能的释放，也将加据市场供需矛盾的严重性。中联钢对下半年产量和新增产能对市场影响做以下分析：

       首先，以太钢、宝钢为首的不锈钢企业，上半年产量年度完成率仅44-47%，而且炼钢企业中，只有酒钢和东方特钢完成半年度目标。甚至有个别企业的目标完成率仅仅有40%以内，新投产的产能一再推延，至今未能投产（如表）。

主要不锈钢厂1-6月产量情况
钢厂名称	计划产量（万吨）	1-6月产量（万吨）	完成率（%）
太钢不锈	330	145.2	44.00%
宝钢不锈	130	61.4	47.23%
张家港浦项	115	52.68	45.81%
联众	195	73.7	37.79%
酒钢	113	56.81	50.27%
泰山钢铁	60	18.29	30.48%
东方特钢	40	22.9	57.25%
西南不锈	94（含云南）	34.63	36.84%
天管（太钢）	25	9.95	39.80%
青岛浦项	21	10.33	49.19%
宝新	60	24.9	41.50%
上海克虏伯	5	2.37	47.40%
大庚	6	1.93	32.17%
河南青山金汇	60	31.8	53.00%

       其次，下半年将有四家炼钢厂投产，三家冷轧厂投产（不包含精密带钢企业）。4家炼钢厂产能合计400万吨左右，冷轧厂产能60万吨。考虑到钢厂达产率，判断下半年月度新增热轧产量15万吨左右；冷轧产量4万吨左右（如表）。

2012年下半年新投产产量情况
钢厂名称	设计产能（万吨）	月产量（万吨）	投产时间
炼钢企业
广青科技	60	5	5月
西南不锈	60	5	8月
北海诚德	120	10	9月
福欣特钢	75	6	10月
轧钢企业
酒钢	20	2	10月
本钢	20	2	10月
河南天宏	18	1.5	7月

       最后，今年上半年主要不锈钢企业处于减产状态，年度完成率较低，下半年为了完成全年产量目标，势必也将增产。但是从目前的经济状况看，下半年的不锈钢额内需增长力度变化将有限，出口情况不容乐观，届时不锈钢板材市场，尤其是热轧方面竞争将更加白热化。