征求意见稿中指出，私募基金管理人的出资人、实际控制人、关联方不得从事私募基金募集宣传推介。

　　有小伙伴表示困惑，如果实行员工激励，鼓励投资经理持股，与这一条规定相违背，应当如何处理？

　　积募认为，这一条的意思是出资人、实控人、关联方如果是机构组织，没有基金销售牌照，便不能从事于私募基金募集宣传推介业务；如果是个人，不是私募管理人的员工，也不能销售私募基金。上面小伙伴所说的这种情况中，如果投资经理持股，作为出资人兼员工，他可以通过员工跟投的方式来购买私募基金，但本身并不能进行募集宣传推介，未来正式稿是否会调整，或者在后续实操中这条规定的尽度是否有变化还要拭目以待！

　　另外，目前很多私募管理人的主要募集渠道其实是来源于实控人、出资人及关联方的资源，特别是对于中小型私募来说，公司人员较少，由实控人/出资人提供资金来源，募资团队缺乏，小作坊式操作。小编认为，这条规定的本质是让私募回归根源，剥离与实控人、出资人之间复杂的关联关系，依靠自身出色的资产管理能力，吸引优质投资人出资，进而提升整个行业的规范发展水平和水准。

　　在募资方面，还要特别提醒大家，不得以从事资金募集活动为目的设立或者变相设立分支机构，不得以登记备案、金融机构托管、出资等名义为增信手段进行误导性宣传推介，不得利用基金财产自融。这些都是日常业务中经常会遇到的违规点，大家要注意。