公司规划产能扩张

公司目前拥有广州、上海、绵阳三大生产基地，到2009年底产能已经达到50万吨左右，其中广州基地主要服务南部市场的销售业务，上海、绵阳分别负责东部地区和西部地区的销售业务。当前公司采取各生产基地统筹生产、统一销售的模式，将各生产基地作为成本中心和利润中心，以充分发挥公司的规模效应。分析改性塑料的需求市场，“珠三角”需求市场，其次是“长三角”市场和“环渤海”市场。为了形成更加有效辐射全国的生产布局，公司针对“环渤海”以及北方市场展开了天津基地建设项目。目前，公司通过与政府进行土地、优惠政策等的谈判，已经获得了800亩左右的工业用地，该项目工期规划建设到2017年。天津基地的建成将使公司形成东南西北多方位的产能布局，使公司更容易实现就近快速服务的销售策略。公司未来规划广州基地产能将由现有34万吨扩大到100万吨以上；上海基地在现有10万吨扩大到16万吨左右；绵阳基地联合东方特塑在现有5-6万吨短期内扩大到10万吨，长期规划扩大到30万吨；未来天津基地一期规划产能20万吨，总体规划分四期建设使产能达到80万吨，并有可能成为未来复合材料的生产基地。

拓展高端产品市场

公司是国内的改性塑料生产企业，也是全球改性塑料品种最为齐全的企业之一。生物降解塑料是公司高端产品之一，随着世界资源短缺，环保呼声日益高涨，其需求前景看好。公司现在已建成数千吨级产能的生物降解塑料生产线，旗下的完全生物降解产品已获得EN13432、BPI认证，可以批量供应欧洲、美国市场，但该块业务量目前太小，对公司的利润贡献微乎其微。但公司具有生物降解塑料的原创性研发技术，将提升公司的潜在价值。而生物降解塑料只有实现万吨级生产才可能盈利，十万吨级装置才可能大量盈利。目前，生物降解塑料全球需求市场估计1700万吨，而全球产量仅20万吨左右。因此，公司规划近一二年将建设2万吨产能的新生产线，技术上的同步和对公司具有重大的战略意义。

盈利预测与投资建议

公司2009年全年实现改性塑料生产销售40万吨的可能性较大。长期来看，随着经济的复苏和稳步增长，下游企业对改性塑料的需求将不断增加，公司作为龙头企业，未来几年改性塑料产销量可以保持年均20%的增速水平。