中国证券网消息

　　方正证券：新兴铸管发布增发A股公告，给予“增持”评级

　　方正证券8月6日发布投资报告，针对新兴铸管（000778.SZ）发布增发A股公告，给予“增持”评级。

　　新兴铸管8 月5 日发出公告拟以11.70 元/股增发不超过 30,000 万股普通股，增发采用向原A股股东优先配售与网上、网下定价发行相结合的方式，发行后总股本不超过14.75 亿股。公司原A 股股东可按其股权登记日 （2009 年8 月6 日）收市后登 记在册的持股数量以 10:2.55 的比例行使优先认购权。本次募集资金在扣除发行费用后，将用于收购铸管集团所持芜湖新兴40%的股权、公司本部以及芜湖新兴固定资产投资项目。

　　方正证券表示，本次增发将对公司产生影响。、进一步打造公司核心竞争力，提升经营业绩。离心球墨铸铁管是新兴铸管的主打产品，为保持这一项目的长期竞争优势，进一步提高产品的技术含量非常重要。芜湖新兴作为公司依托区位优势重点发展的基地，除了已建成的30万吨铸管生产线外，已具备建设机械加工用钢基地的基本条件，芜湖新兴技术中心实现了大口径厚壁无缝钢管生产工艺研究的突破性进展，在国内外属首创，竞争力的提升以及产品结构的升级将显著提升公司经营业绩。若能顺利实现本次收购，公司当年净利润至少可增加20,561.51万元，按本次增发前的117,451.66万股的股本规模及本次增发30,000万股的发行规模计算，在不考虑其他募集资金投资项目产生的收益的情况下，即可保证本次增发后公司每股收益不被摊薄。

　　第二、产能有所提升。本次增资后本公司将增加15万吨铸管和1.5万吨管件的生产能力，从而将铸管及管件生产能力由120万吨提高到135万吨。

　　第三，资本结构更加合理。2008年度和2009年度至今，为开展多项技改项目造成的流动资金不足，本公司增加了较多的银行短期借款，结果导致公司资产负债率偏高，本次增发后，能使资产负债率由52.07%下降至43.52%，各项偿债能力得到提升。

　　方正证券预计此次增发后，公司09年、10年的EPS分别为0.75元、0.92元，给予公司“增持”的投资评级。

　　方正证券：英力特公布配股方案，维持长期“中性”评级

　　方正证券8月6日发布投资报告，针对英力特（000635.SZ）公布配股方案，维持长期“中性”评级。

　　英力特8 月6 日发布2009 年配股发行方案提示性公告，公司于2009 年8 月6 日至2009 年8 月13 日期间停牌，2009 年8 月14 日将公告配股结果。公司配股价12 元/股。

　　从配股方案看：公司当前股价23.09元，配股价12元，全额参与配股后相当于成本20.53，价差在10%以上，方正证券建议客户参与公司配股。

　　从基本面看，英力特公司是国内主要的电石法PVC生产企业之一，形成了以地方煤炭资源为依托、以热电生产为基础、以PVC生产为主导、废物综合利用为一体的产业链，与全国同行业相比，成本相对较低，公司近年来建设的项目主要技术、生产设备均从国外引进，达到世界先进水平。

　　公司的竞争优势主要是：成本有优势，自备电厂含税含脱硫电力成本0.24元/度、质量稳定，销售半径较新疆天业、中泰化学等接近消费发达地区。近期PVC价格受地产复苏拉动，出现较大幅度上涨，短期对公司有利。

　　长期而言，PVC价格受到原油价格影响，基于方正证券2009年WTI均价55美元的判断，未来电石法PVC受到较大挑战，方正证券维持公司长期“中性”评级，配股完成后可适当降低仓位。

　　方正证券：给予广深铁路“增持”评级

　　方正证券8月6日发布投资报告，给予广深铁路（601333.SH）“增持”评级。

　　方正证券指出，5 月份，公司旅客发送量同比下降1.6%，除经济因素外，还主要系甲流的负面影响。5 月份公司货运量同比大幅下降28.8%，这主要系宏观经济的影响，令建筑材料、铁矿石、煤炭等货物的运输需求下降。进入7 月份客货运均有所好转。预计公司2009 年客运量将保持个位数增长，货运量有两位数下降。

　　武广高铁2010 年开通，初期对广坪线长途车和路网收入的分流影响有限，将主要吸引航空的高端客流以及刺激一部分潜在需求；2012 年京广高铁全线开通后，将会对公司业绩产生较大的影响。广深港高铁的分流影响为一个逐步加大的过程，2012 年后影响加大。新建路网也给公司带来的一些正面影响。一方面，武广高铁和广深港高铁委托给公司经营的可能性很大；另一方面，铁路货运运能将得到释放，将有利于公司货运收入的增长。

　　大规模铁路建设对铁路体制改革提出了迫切要求，管理层表示，铁路运价的提升有望在今年落实。铁路客运票价自1996 年以来没有上调过，因此客运票价的调整有强烈的市场预期，预计幅度在20%-30%以上，公司的广坪线受益。货运业务也有提价的可能。经测算，公司业绩相对客运运价的弹性很大，若客运价格提升20%，则2010 年EPS 增加52.7%。

　　公司还存在资产注入预期，且管理层表示有可能加快步伐，2009 年底前后或有定论。从广铁集团现有铁路资产来看，京广铁路湖南段极有可能成为收购标的，虽然其目前的盈利水平低于公司现有路产，但收购后肯定伴随着运价提升，并不会拖累公司的盈利能力。

　　方正证券预计2009、2010、2011 年EPS 分别为0.19 元、0.18 元、0.17 元，目前股价对应的动态PE 分别为30.3倍、32 倍、33.9 倍。虽然从业绩来说，公司缺乏一定的吸引力。但考虑到短期内面临分流风险有限，公司具有铁路运价提升和资产注入的强烈预期，且时间日趋临近，介时将对公司业绩产生较大正面影响。同时，武广高铁和广深港高铁都有可能委托给公司经营。我们看好公司未来的发展，目前股价也存在补涨预期，给予“增持”评级。