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现货竞价交易

竞价交易分为竞买交易和竞卖交易。竞买交易是指卖方通过交易中心的竞价电子交易系统预先公布竞价标的的类型、数量、最小交易量、交收方式等信息后公开挂牌，买方通过交易中心竞价电子交易系统在公布的底价基础上自主报价和加价，最后由符合成交条件的买方拍得标的商品，并签订交易合同进行货物交收的一种交易模式。竞卖交易是买方交易商将拟购买的商品详细资料提交给交易中心，确定交易的具体时间，通过交易中心预先公告后，在电子交易系统中挂盘报价，卖方自主减价。若在约定竞卖交易时间内，无人继续减价后，竞卖交易结束，以最低卖价成交，双方签订电子交易合同并进行货物交割的一种交易方式。竞价交易实行倒计时制，即所有参与交易的买方在规定时间内不再提出任何新的报价，则该批次商品全场竞价报价结束。其基本交易流程如下：

（1）冻结与暂扣。暂时冻结现货竞价中所有竞买方与竞卖方所涉保证金，同时暂时扣押在库商品。

（2）排队与配对。竞买方或竞卖方报价过程中，在规定的价格区间内自主报价，不可以主动撤单。每批次商品均按“价格优先、时间优先”原则（竞买交易中的报价从高往低排、竞卖交易中的报价从低往高排），根据公开挂牌的每批次商品数量取排名前列的竞拍方配对成交。配对成功后，本批次商品以配对成交的竞拍方中的最高竞买价或最低竞卖价为该批次所有成交商品的交收结算价。

（3）确定配对是否成功。报价结束后，交易系统确定现货拍卖是否配对成功。排在末位的竞拍方可成交数量视整批次商品的剩余量决定，整批次商品剩余量大于或等于排在末位竞拍方的申报数量时，按照该竞拍方的申报数量成交。整批次商品剩余量小于末位竞拍方的申报数量时，按照整批次商品剩余量成交。若整批次商品剩余量小于最少交易数量，交易系统将按配对不成功处理，末位竞拍方的摘牌申报不得成交。

（4）发布成交信息。对于配对成功的交易，竞价电子交易系统将自动生成附有标示交易代码和交易时间的交易信息表，并通过商品电子交易系统发布至交易商的交易终端上，其中，竞卖专场中的竞拍方需在3个自然日内根据成交结果向交易中心提交拟交收商品详细信息，并对该信息的真实性负法律责任。

（5）交易中心根据配对结果以及卖方提供的实际详细商品信息生成买卖双方《电子购销合同》（下称《合同》），货物交收和货款结算以《合同》中约定执行。

3、现货择期交易

现货择期交易其实是可变式远期交易的一种。本中心现货择期交易是特别为对交收日期有较复杂要求的买方或卖方或买卖双方而设计的一类现货交易模式，其最大的特点为标的商品的交收日期是可选的。本中心现货择期交易的基本流程如下：

（1）申报

对可变交收日期有要求的买方或卖方通过本中心的交易系统提交择期交易申请。本中心择期交易申报的有效期为一个月，超过一个月且未成交的申请，系统会自动提示申报方是否进行重新申报。申请在配对之前随时可以撤销，但是一经配对，即表明买卖合约已经签署，具有法律效力，所以不能撤回。竞买交易者和竞卖交易者不得有相互串通，恶意操纵交易、内幕交易等行为。同一交易者，不得既申请竞买，又申请竞卖。否则一经查处，开除其交易资格，情节严重者移交司法机关追究刑事责任。

（2）排队

排队的原则是：价格优先，期短优先，时间优先，对于择期交易的买方申报价，报价越高的排在越前，竞买价格相同的买方申报，按申报择期交易的可择期时间长度排序，可择期时长越短的排在越前，对于申报价格和可择期时长都相同的申报，按申报的时间先后顺序排队，先申报者排在前，后申报者排在后；对于竞卖交易，报价越低的卖方申报越排在越前，竞卖价格相同的卖方申报，按申报择期交易的可择期时长排序，可择期时长越短的排在越前，对于申报价格和可择期时长都相同的申报，按申报的时间先后顺序排队，先申报者排在前，后申报者排在后。

（3）配对

如果只有一方要求择期交易：对于买方择期交易，将报价最高的买方与卖方配对成买卖双方。对于卖方择期交易，将报价最低的卖方与买方配对成买卖双方。如果买卖双方都要求择期交易：将报价最高的买方与报价最低的卖方进行初步配对，然后买方双方再就具体可择期交易的日期进行协商，经协商一致即可成交。

（4）确定择期交易价格

一方择期的交易配对之后，或双方择期配对且协商成功之后，交易系统即报出成交价格。现货择期交易前一时段成交价对后面的成交价没有影响。也就是，前一时段配对成功之后，新的配对重新开始。

（5）签署合约

一方择期的现货择期交易一旦配对成功，或者双方择期交易配对且协商一致之后，系统即向买卖双方发出成交通知，双方按成交数量和竞买方的报价签署电子合约，准备进入实物交割阶段。此时如果一方不愿意签约，则应向别一方支付全部合同金额并向交易中心缴纳相当于合同金额5%的违约金。此时如果双方均不愿意签约，则各方应向交易中心缴纳2.5%的违约金。如果双方签约，则应按规定向交易中心缴纳签约手续费。手续费从定金中直接扣除。

（6）支付择期交易费。

对于一方可择期的现货择期交易，享有择期交易的一方应该向另一方支付择期交易费。择期交易费的参考定价公式为：