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广东美的电器(000527,股吧)股份有限公司（股票代码：000527、以下简称：“美的电器”或“公司”）7月30日以15.75元/股的价格，公开发行了18911万股A股，共募集资金29.8亿元。本次美的电器公开增发A股，获得了一倍多的超额认购，其中，耶鲁大学（QFII）获配1527万股，占机构获配数量的第二位，博时基金旗下有5只基金参与了本次配售。公司本次增发的股份将于今日上市交易。
我国乡镇企业改制而来的上市公司
美的电器是美的集团的控股子公司，1992年经过股份制改造后，于1993年在深交所上市，是我国家经中国证监会批准的乡镇企业改制而来的上市公司。自成立以来，美的电器已经迅速成长为我国白色大家电行业的龙头企业之一，是美的集团旗下的白色家电上市公司旗舰。
美的电器旗下业务主要包括：空调、冰箱、洗衣机等白色大家电及空调压缩机、冰箱压缩机等家电核心部件产品。在广东顺德、广东广州、安徽芜湖、安徽合肥、湖北武汉、重庆、等地建有生产基地，并在国外的越南平阳开始建设生产基地，拥有的生产基地占地面积超过7,000亩。公司拥有家用空调产能2,200万台/年，空调压缩机产能近1,800万台/年，冰箱产能730万台/年，洗衣机产能900万台/年。2008年度美的电器旗下压缩机业务国内市场占有率居于行业名，家用空调位居行业第二，中央空调国内品牌，公司通过并购新进入的冰洗业务，近年来获得了高速增长，市场占有率、产能规模和认同感迅速提高，成为美的电器新的利润增长点。
自1993年上市以来，公司经营业绩持续增长，从上市当年至2008年，公司资产总额由15.53亿元增至233.84亿元，增长14.06倍；营业收入由9.36亿元增至453.13亿元，增长47.41倍；利润总额从1.49亿元上升到17.56亿元，增长10.79倍；截至目前，公司累计向股东分红派息19.36亿元，派现总额超过募资总额近9亿，向股东送转股比例累计达2.9倍。截至2009年3月31日，公司实现营业收入88.24亿元，实现净利润总额2.8亿元。
美的电器拥有的“美的”品牌商标，在1999年被国家工商局认定为“商标”，2007年“美的”品牌被评为中国最有价值品牌，2008年以412.08亿元人民币的品牌价值位居第六位。与此同时，美的电器以其先进的公司治理、股东利益化的经营理念，在资本市场上屡获殊荣。公司先后荣获“2008年度中国上市公司价值百强”、“2008年十佳最重回报上市公司”、“2009中国资本市场创富创新奖”、连续九次获得“上市公司金牛百强奖”、“2008广东上市公司盈利能力10强”、“中国上市公司金牛奖百强评选十周年特别奖-基业长青奖”、中国上市公司董事会“金圆桌奖”之“董事会”等称号。
公司具备主业、渠道和技术等整体竞争优势
在家电行业寡头垄断格局逐步形成的过程中，公司凭借其在质量、技术、品牌、规模、信誉等方面的整体竞争优势(310368基金净值,基金吧)，已稳居国内同行业前列。美的电器旗下主营业务主要包括家用空调、中央空调、冰箱、洗衣机等白色大家电及空调压缩机、冰箱压缩机等家电核心部件产品的生产和销售。公司最近三年营业收入保持高速增长，2006-2008年营业收入同比增长率达到-5.3%、57.28%和36.09%（2006年增长率为负的主要原因是2005年营业收入中包含了公司小家电业务出售前的当期收入），远远高于同期行业增长水平。
空调业务一直都是美的电器大收入来源，最近几年平均毛利贡献比例均超过70%，现已建设顺德、武汉、芜湖、重庆四个产业基地，家用空调产能将达2,200万台，位居国内第二大产能，中央空调产能将达50亿元，位列国内厂商同类产品产能。压缩机业务为美的电器第二大利润来源，最近几年平均毛利贡献比例超过15%，拥有"美芝制冷设备"与"美芝精密制造"两家合资公司，产能将达1,800万台，位居国内。冰洗行业系美的电器为推动白电发展战略，在2006年末新拓展的业务板块。2008年公司冰箱实现销售收入50.14亿元，洗衣机实现销售收入42.17亿元。冰洗业务已成为美的电器未来实施白色家电战略拓展和加快投入的重点，有望成为新的利润增长亮点。
在销售渠道上，公司拥有国内近95％的营销渠道和网络覆盖能力优势。公司通过在国内市场采取连锁卖场、经销商及自建销售渠道相结合的营销布局，扩张公司的营销规模，不断提升公司的品牌影响与市场占有率。美的已经形成较为合理、平衡的渠道网络结构，在有效支撑美的白色家电高速增长的同时，有效地规范和平衡了渠道利益，确保了长期的竞争力。在销售渠道中，经销商占50%、专卖店点30%、连锁占20%。美的与国美、苏宁等大型家电连锁卖场一直保持着良好的合作关系，在大型连锁卖场力量较为薄弱的三、四级市场，美的主要以专卖店及经销商为有效补充。迄今美的已经拥有专卖店8000余家，专卖店网络已覆盖到全国省份的1,000多个城市、县和乡镇市场。未来三年，美的将拓展专卖店至10,000家，进一步深度覆盖全国三、四级市场。
在国际上，公司全球布局均衡合理，销售网络全面完善。美的目前已在北美、亚太、欧洲等三大主力市场形成了均衡的业务结构，确保了海外市场的稳定增长。美的已经在美国、德国、加拿大、英国等地设有21个海外分支机构。同时，正在加快以东南亚、北美、南美、中东、欧洲、中东等潜力市场区域分公司的实体化改造。到2010年，美的海外具备经营能力的海外区域分公司将达到50家以上，海外市场的营业规模比重将达到40％以上。
公司拥有高速增长的海外业务规模。中国空调出口在全球空调市场中的地位举足轻重，而美的电器出口多年来位居行业，在行业中相较于其他家电企业海外业务占比。此外，公司还开展广泛、前瞻、有效的国际合作。美的与伊莱克斯、GE、东芝、开利等大制造商和沃尔玛、HOMEDEPOT等国际零售商建立了长期的良好合作关系，支撑了产品出口市场的高速增长。目前，公司已在越南平阳建设的空调生产基地并均已顺利投产。在家用空调海外基地运营基础上，美的正在规划和建设包括冰箱和洗衣机在内的白色家电海外制造平台，以进一步降低运输、物流成本，推动出口白色家电产品的本地化经营能力。
在公司内部管理上，美的已建立了完善的现代企业管理制度体系，具备了先进的人才选拔和人才培育机制。在技术上，公司建立了多层次、全方位的技术合作渠道。公司与清华大学、西安交大、华南理工等高校密切合作，建立了企业技术中心和博士后科研工作站；广泛吸收行业专业技术人才，增强自身技术优势；通过与东芝、开利等共建联合开发实验室，培养自主研发能力；通过与东芝开利、伊莱克斯、GE等国际大制造商等的技术合作，大力提升自身的技术水平；聘用韩日专家30多名，全面提高研发、制造工艺及品质控制能力。多年来，美的通过组建博士后流动站、国际级实验室和产学研合作模式，开展了在风机、振动、变频、新材料替代、家电智能化、能效提升、环保材料应用等关键课题的攻关，并形成了一大批具备行业水平的核心技术。同时，以现有产业的制造体系为支撑，迅速转化成适销对路的产品。美的以每年占销售收入2%以上研发投入，有力地支撑了占总销售规模40%以上的新产品销售。
公司未来目标：
白色大家电产业集团
公司本次增发所募集资金拟投入11个项目：收购合肥荣事达电冰箱公司等三家公司各25%股权项目、新建冰箱压缩机项目、电冰箱技改扩能项目电冰箱技改扩能项目、洗衣机工业园二期项目、中央空调技改扩能项目、新建家用空调越南基地项目、家用空调武汉基地扩能项目、家用空调顺德基地扩能项目、IT数据中心建设项目、中央研究院建设项目和补充流动资金，以上项目投资总额为44.81亿元。
美的电器的本次增发所募集的资金主要是用于空调、冰洗及上游压缩机的扩产和技术改造，这保障了公司中长期空调行业地位的稳定和冰洗、中央空调行业地位的提升，使白色家电产业链也将进一步完善。
本次增发及时地补充了公司资金，改善资本结构，有利于公司财务费用的下降和短期业绩的进一步改善。此次增发也为公司的后续资本运作扫清了道路，将有利于公司稳健经营，并实现持续发展。其次，受全球金融危机影响，自2008年以来，中国家电行业面临增速放缓的行业调整局面，在此背景下，通过公开增发进一步补充流动资金，将有助于公司平稳渡过金融危机、增强公司抵御行业调整风险的能力。
此外，增发完成后，公司能够逐步开展各项资本运作，包括股权激励、解决小天鹅同业竞争等问题。
公司未来的战略目标是（1）冰箱业务实施将“352”计划，即计划在3-5年内，争取进入到行业国内前两名；（2）洗衣机业务实施“331”计划，在3年内做到3个1，即规模上1000万台，销售收入超过100亿元，利润超10亿元。
为此，公司将加大经营性投资，追求适度利润前提下的规模化，为长远发展奠定基础；快速提高市场份额，巩固行业三强地位，缩小差距、追求成长、快速发展；围绕国内和海外两个市场，实现高效运作、提高经营效率和对市场的快速反应。
随着美的电器确立的以上“用三到五年时间进入全球白色大家电行业前三名，成为白色大家电产业集团”战略目标的实施，美的品牌将在未来成为中国乃至世界的知名家电品牌。本报记者
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