本周家电板块表现弱于市场总体。本周申万家电行业指数上涨6.6%,沪深300指数上涨7.3%,家电板块走势略弱于市场平均。重点公司中,奥马电器(61.0%)、日出东方(14.3%)、海信电器(12.9%)领涨,东方电热(-4.0%)、九阳股份(-2.7%)、乐金健康(-1.5%)领跌。

奥维云网:本周家电行情低迷。上月国庆促销释放部分家电消费需求,本月“双十一”购物节还未来临,本周处于两大节日间隔的需求低谷,各个家电品类需求疲软,白电中,洗衣机与空调销量出现下滑,仅冰箱保持小幅增长。具体分品类看,冰箱零售量7.23万台,同比增长1.5%,零售额2.22亿元,同比增长3.5%;洗衣机零售量11.18万台,同比下滑3.9%,零售额2.15亿元,同比下滑5.7%;空调零售量4.34万台,同比下滑9.3%,零售额1.57亿元,同比下滑10.8%。

本周黑电线下市场发力,增长迅速。线下市场彩电销量21.9万台,同比增长30%,销额6.68亿元,同比增长15%。线上市场彩电销量19.4万台,同比增长33%;销额5.26亿元,同比增长38%。

能效“领跑者”制度实施细则推出,利好家电龙头与上游核心配件企业。11月4日,国家发改委、工信部和质检总局联合推出家用冰箱、平板电视及转速可控型空调《能效“领跑者”制度实施细则》,并拟于近期开展产品评选工作,入围企业可在入围产品能效标识本体上直接印制能效“领跑者”标志;产品将纳入节能产品政府采购清单,实行优先采购;国家及各地方将对入围能效“领跑者”产品进行政策支持与表彰推介等。能效领跑者细则实施将推动家电行业整体能效提升、加速淘汰高能耗产品。相比于前几次普惠式政策,本次家电能效领跑者细则利好产品与技术实力强的龙头企业,行业龙头有望依靠能效政策红利,进一步向高端、智能、节能化等方向转型升级,提升市场竞争力,推荐美的集团(000333)、格力电器(002508)、海信电器(600060)以及上游核心零配件企业天银机电(300342)和华意压缩(000404)等。此外,持续推荐业绩增速有保障的厨电龙头老板电器(002508),公司凭借线上渠道高速增长与三四线渠道下沉,推动公司业绩逆市高增长,同时积极拓展净水器等新品类;“大行业、小公司”格局下,公司增长潜力巨大。中小市值公司中,建议重点关注未来在油服业务与工业电加热上发力的东方电热(300217)和积极转型布局军工产品与新能源汽车产业的银河电子(002519)。