最近一段时间，国内粕类市场延续了春节后的偏强走势。目前，一方面随着国内气温逐渐升高，各地水产养殖陆续启动，菜粕市场交易改善，另一方面，压榨亏损使得企业挺价菜粕的情绪渐浓，加之国内菜籽继续减产，这些因素将有效地支撑菜粕市场。

压榨亏损，企业力挺菜粕

由于国产菜籽价格过高，油企压榨利润长期处于亏损1200元/吨的状态。虽然进口菜籽价格略低，且国内菜粕价格最近一个月有所反弹，但进口菜籽压榨一直未出现明显的压榨利润。目前两广、福建等沿海地区的进口菜籽压榨仍亏损12—54元/吨。

面对长期亏损和可预见的需求改善，菜籽压榨企业必然力挺菜粕价格。

菜籽进口量同比有所减少

由于进口菜籽压榨利润明显减少甚至亏损，最近几个月，我国进口菜籽到港量明显减少。海关数据显示，1月我国进口菜籽到港量为33.822万吨，较去年同期减少42.15%。2—3月进口菜籽量也较去年同期有所减少，而且由于北美地区天气影响物流运输，部分3月船货很有可能延迟到4月到港。这将使国内菜籽供应偏紧格局得以延续。

另外，据统计，国内两广、福建地区的菜粕库存已经由春节前的6.2万吨降低到目前的4.9万吨。随着饲料企业进一步补货，菜粕库存维持缩减趋势。

水产养殖逐步启动

最近一段时间，国内菜粕市场表现抢眼。究其原因，一方面是部分地区油菜籽产量降低，另一方面是水产养殖逐渐启动。自3月开始，国内水产养殖会逐步恢复。

由于国内生猪等存栏量降低，且禽流感影响禽类养殖，饲料企业多寄望以水产料的销售来获取收益。而目前距离新菜籽上市仍有时日，国内仅有的菜粕库存必然成为饲料企业关注的焦点。随着备货工作逐步展开，需求与交易上升必然支持菜粕市场回暖。

综上所述，近期在国内菜籽减产、进口菜籽进口量略降，以及压榨亏损、水产养殖启动等因素的共振下，国内菜粕市场维持偏强走势。目前，单就菜粕市场而言，供应相对有限，而未来存在较强的需求预期，并且期货市场中的持仓量不断增加，这必然使当下较强的运行状态得以延续。

（来源：期货日报）