台湾 PCB 产业链营收普遍下滑，除传统淡季之外，日本地震影响开始显现。部分原材料供给紧张，造成产业链供应不平衡，影响到终端出货，进而殃及整条产业链。受下游 CCL厂的需求下滑影响，玻纤布涨势已止，CCL厂目前平均库存高于正常水位，而在CCL厂库存量高的情况下，玻纤布后市价格将受到抑制。铜箔、树脂需求亦受下游拖累。4 月下旬之后，客户下单意愿开始减弱，需求不如预期，CCL 报价呈现持平。预计 2季度营收较上季相当。下游硬、软板厂商营收均有回落，但仍维持在高位......点击查看详情>> 　

目   录
　　一、行业数据及点评
 　　1、北美 PCB订单出货比 0.96
 　　2、EMS指数稳步增长，电子产品新订单 3月略有下降

　　二、台湾 PCB产业链上下游数据分析
　　1、上游厂商总体向下，受下游需求拖累
　　2、中游 CCL 公司业绩下滑，需求初显疲软
　　3、下游厂商营收小幅回落，但仍维持高位

　　三、行业动态及点评
　　1、日本 PCB产量连续 7个月下滑，台湾市占率有望提升
　　2、日系 BT树脂短缺， CCL厂替代性材料兴起 ?
　　3、台湾大厂 HDI 大举扩产，仍恐供给吃紧?

　　四、行业评级及投资策略
 
　　图 1、北美 PCB订单量与出货量指数及订单出货比
　　图 2、北美 PCB硬板订单量与出货量指数及订单出货比
　　图 3、北美 PCB软板订单量与出货量指数及订单出货比
　　图 4、2000年以来北美 PCB订单出货比走势
　　图 5、北美 PCB订单出货比与硬板出货量同比增长率走势
　　图 6、北美 PCB软板与硬板出货量同比增长率变动趋势
　　图 7、美国 PCB、半导体、EMS出货量指数及电子产品新订单走势图
　　图 8、台玻月度营收及同比增长率
　　图 9、富乔月度营收及同比增长率
　　图 8、金居月度营收及同比增长率
　　图 9、长兴月度营收及同比增长率
　　图 10、我们监测的台湾 CCL公司月度营收
　　图 11、我们监测的下游硬板公司月度营收
　　图 12、我们监测的下游软板公司月度营收
　　表 1、台湾前六大厂 HDI板产能概况
　　表 2、台湾及大陆部分 PCB企业估值与市值比较