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化工原料 神马实业“神”在何处
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发布日期：2009-07-21 |
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多年疲惫不堪的神马实业(600810)上周一至周四突然连拉四个涨停,“神马”似乎真的神起来了。投资者要问,神马实业究竟“神”在何处?
是公司有大动作吗?
7月16日,神马实业发布票交易异常波动公告称,公司股票于2009年7月13日—15日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,属于股票交易异常波动。
公告当日,该股依然神气十足,开盘30分钟便牢牢封住涨停板。这样,从上周一至上周四,神马实业的股价从6.54元飙升到9.57元,累计涨幅46.33%。这可说是神马实业上市15年多来最耀眼的时刻。上周五公司股价虽出现回调,跌4.39%,收盘报9.15元,但周累计涨幅仍达39.91%,成为A股过去一周当之无愧的上涨之星。五个交易日里,神马实业共成交1.9亿股,成交金额16亿元,累计换手率高达92%。
尽管神马实业股价涨势如此惊人,但公司7月16日的公告言之凿凿:经书面询证,截至目前为止,公司控股股东中国神马集团有限责任公司下称“神马集团”确认不存在应披露而未披露的重大信息,在未来三个月内不存在有关规定的应披露未披露、可能对公司股票价格产生较大影响之事项,包括但不限于涉及公司的股权转让、非公开发行、资产剥离或资产注入等重大事项。董事会确认,公司没有任何根据有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等和对公司股票交易价格产生较大影响的信息。
是公司业绩“神”起来了吗?
神马实业主要生产和销售神马牌锦纶66浸胶帘子布、尼龙66工业丝和氯碱化工产品。据悉,公司拥有亚洲、世界第二的尼龙工业丝布生产基地,公司的帘子布生产规模和市场占有率在世界上仅次于美国杜邦,行业龙头地位突出,主导产品尼龙浸胶帘子布及尼龙66工业丝市场占有率达到30%左右,工业丝生产规模已扩增到近9万吨,居全球第二位,产品质量接近世界水平,产品60%用于出口。
而且,据某分析师报告,受尼龙行业复苏影响,多种制造尼龙的化工原料涨幅较大,其中包括神马实业生产的己二酸,价格已经从去年的7000元每吨上升到现时的1.2万元每吨,涨幅高达71.43%。此前,己二酸价格的记录是在2006年7月,时价达25000元/吨。
受基础化工原料价格的上涨的影响,下游的尼龙工程塑料尼龙66的产品价格也随之大涨。有业内人士以己二酸每吨毛利1500元计算,神马实业在这一产品上的毛利可达7500万元。
但是,神马实业拥有的5万吨己二酸产能,其实是属于公司参股49%的神马尼龙化工公司,尼龙化工控股股东为神马集团。
神马实业曾在2007年提出新建10万吨己二酸产能,后来因资金紧张而搁浅,因此神马实业所拥有的己二酸产能并未扩大,尼龙化工的己二酸不仅没有外售,还需要进口。
可见,己二酸等产品价格的回升,对于公司来说,影响并不大,一时难以扭转业绩颓势。事实上,公司一季度主营收入约为65612万元,同比下降38%,一季度净利润约为-7124万元,同比下降720%。受行业景气低迷影响,公司在去年亏损的情况下,一季度每股收益为-0.16元,而公司在一季报中已预告2009年1月—6月公司仍将亏损或至少与上年同期相比净利润会大幅度下降。
此外,神马实业另一主打产品氯碱也遭遇经营压力。2008年报显示,当年氯碱业务亏损1.14亿元,成为公司净利润亏损1.4亿元的主要亏损源。
接近神马实业的人士透露,神马实业新上马20万吨氯碱工程,由于资金方面的压力,完工期一拖再拖,从原来预计的2009年2月,推迟到10月,但到时能否完工,现在还不好说。“2010年能够完成,就算很快了”,有知情人士如此说。该项目达产后,公司氯碱产能将达40万吨。但不容忽视的事实是,除行业不景气外,公司因无法从证券市场直接融资,其20万吨氯碱工程投资的十几亿元,全部使用银行贷款,后续的资金和财务压力不可小视。
是大股东重组导致立竿见影了吗?
在河南省国资委的运作下,公司控股股东神马集团和平顶山煤业集团已经于2008年底完成了重组,组成河南省平煤神马集团,注册资本116.5亿元。该集团的成立将使集团形成“5+4”的产业新格局,即煤炭采选、煤化工、盐化工、尼龙化工、电力5大支柱产业群和现代物流、高新技术、建工建材、机电装备4个辅助产业群。尼龙化工产品的很多原料都是煤炭化工的副产品,而且两家企业拥有的资源都在同一个地区。上下游产业链的强强整合,对公司的发展将产生积极影响。
尽管控股股东的重组给公司未来发展打开了想像空间,但是,这一行政重组显然无法给大股东和上市公司带来立竿见影的效果。截至目前,重组尚未对公司经营有任何动作,也未能给公司业绩带来实质性改善。相应的,也鲜有专业机构投资者关注该公司。
尽管种种迹象表明,神马实业目前“神”不起来,但公开交易信息显示,上周推动该股连续涨停的主要推手并不是打一枪换一个地方的游资,而是专业机构投资者。7月13日,买入前五位中,除了财通证券温岭东辉北路营业部外,有四家均是机构席位,合计买进8400多万元,买方力量远远超出卖方。7月14日,前五个成交席位中,有三家机构合计买入7000万元。
那么,一向注重基本面的机构投资者为何看中了这匹疲惫的“神马”?投资者只能拭目以待。
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