经济和政策观察:10月21日,国家统计局公布9月规模以上工业增加值同比增长8.0%,为年内第二低点;而房地产销售与投资、社会消费品零售额等仍在减速过程中。近期,发改委陆续批复多个重大工程项目,而国务院常务会议决定创新重点领域投融资机制,为社会有效投资拓展更大空间。

市场表现分析:上周,沪深300指数下跌2.09%,创业板综指下跌2.21%,而机械设备下跌1.62%,国防军工指数下跌2.76%。随着3季报陆续披露,业绩不达预期的现象较为普遍,相关个股下跌明显。

机械观点与组合:机械行业需求分化明显,部分龙头企业表现较好,我们继续给予机械行业“买入”的投资评级,推荐组合为:中国南车、中国北车、中集集团、润邦股份、恒立油缸、南方泵业、科技、机器人、亚威股份、长荣股份、振华重工、海油工程。从市场整体来看,3季报不佳有可能促发市场加大对风险因素的考虑,因此,我们仍然建议重点关注以铁路设备为代表的需求持续向好、业绩增长良好的板块;中国南车、中国北车近期已有一定涨幅,但基于行业需求逻辑演化、特别是海外进展有望提升估值中枢,我们继续看好其未来的表现。