我们监测的中信建投化工景气指数为12.92,前周为-10.11;上周二级市场基础化工指数(中信)下跌1%,上证指数上涨1.99%;上周五Brent油价报114美元/桶,跌幅0.62%,周涨幅2.7%。因担心叙利亚危机影响原油供给,上周原油价格涨势如虹,周五因英国议会否决对叙利亚进行军事打击的行动,令市场对该区域原油供应中断的预期降温,但原油价格一周仍大幅上涨。我们在上周的周报里详细阐述了自7月底以来化工行业库存回补的逻辑及上上周产品价格回落的缘由;在经历持续的库存回补后,库存回补进入调整期,上上周的库存调整,符合企业的生产行为。我们认为低库存和油价上涨是推动本轮淡季行业库存回补的两大因素,随着9月需求旺季到来,真实需求将会释放,产品价格上涨具有较强的持续性。目前国内经济有两个需求旺季,其中9、10月份的旺季更多的反映海外的市场需求,从目前公布的欧洲经济数据来看,欧盟经济已触底回升,因而,我们认为9、10月的需求旺季更值得期待。继续推荐万华化学、扬农化工、华峰氨纶、利尔化学、沧州明珠和佰利联。近期钛白粉行业出现一系列环保事件,受到市场关注,钛白粉是个高消耗、高排放、高污染的三高产业,高酸废水和有毒废渣一直对环境产生不利影响;环保趋严将会造成行业供给收缩,钛白粉价格有望上涨,上市公司将因此受益;上市公司中佰利联、安纳达、金浦钛业和中核钛白,产能分别为14、8、10和14万吨,产品价格上涨1000元将分别增厚EPS0.53、0.27、0.24和0.23元。
    本周值得关注品种:
    挂牌聚合MDI,本周涨幅7.23%,烟台万华价格17800元/吨,临近月末聚合MDI价格出现松动,虽巴斯夫及万华台前出台9月份挂牌价,但就目前来看,虽然厂家挂牌价格上调,然而整体略高于市场现货价格水平,对于当前市场信心的刺激作用不明显。但考虑到9月份万华5.5折供货,且9月3日烟台20万吨MDI装置将检修一个月,而宁波装置亦于上周末因电力故障短暂停车,加之当前拜耳装置停车15天左右,另外9月NPU装置亦有检修计划,以上利好因素,对MDI市场有明显支撑作用。因此预计,下周国内聚合MDI无大幅下跌迹象,窄幅震荡为主,上下幅度在300元/吨附近。相关上市公司:万华化学。
    草甘膦,本周涨幅2.25%,浙江新安化工价格45500元/吨,本周草甘膦市场整体进入横盘整理阶段,报盘稀少。个别工厂报价上调至5万元/吨,IDAN路线工厂主流报价稳定至6300美元/吨,工厂多表示没有现货供应。从供应面看,主流供应商由于市场关注度较高,开工相对较弱,从不同渠道了解到,微小企业弱势开工。从采购市场看,目前南美市场订单逐步开始采购。从现在市场看,草甘膦价格能否持续维持高位格局,要看有关部门的态度。首批自查企业相关资料已上交了一个月左右,但反馈平平。小企业的开工看似规模微小,但如不加以严格控制,将影响市场走势。相关上市公司:扬农化工、江山股份、新安股份。