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西安路捷筑路机械设备有限公司
沥青混凝土搅拌设备
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工程机械业:期待政策调整行业迎契机
发布日期:2014-04-08

    2011年12月工程机械行业沥青混凝土搅拌设备销售数据公布,除装载机和起重机之外,挖掘机、推土机、压路机等机型的销售数据延续负增长,行业仍处压力之中。我们认为国家宏观紧缩政策的持续是行业内需趋势转弱的主因。虽然2012年整体的货币政策仍将以稳健为主,但2012 年8 万亿的信贷预期将好于2011 年,预计流动性将有所改善。2011 年12 月,M2 环比提高0.91 个百分点到13.61%,从2011 年6 月开始连续下降以来,月度指标提升,我们认为M2 如能持续改善,行业景气度将会迎来契机。
  行业需求与货币政策相关度较明显。M2对工程机械行业同比增速的前瞻作用在近年来不断验证,12 月M2 增速13.61%,6 个月来环比上升。且预计12 月CPI 为环比将继续下降,调控效果渐现,市场预计2012 年信贷将达8 万亿,高于2011 年,再加上宏观政策微调,预计行业最差的时候已经过去,但是整体来看,由于去年一季度的高基数,工程机械在今年旺季期间的整体同比数据仍将减小。
  去年同期超高基数,挖掘机同比下降38.78%:2011 年12 月25 家主要挖掘机制造商共销售挖掘机8495 台,同比下滑38.78%,环比下滑4.64%。1—12 月累计销售177573 台,同比增长6.50%。本月挖掘机销量与上月相比变化不大,考虑到12 月份全国施工总量的减少,本月的销量尚可。2012 年1 季度仍将受到同期基数的影响,同比负增长仍是大概率事件,但下游需求将逐渐回暖,旺季亦将来临,挖掘机的销量预计将逐步走高。
  装载机同比增长 7.69%,需求相对平稳:根据中国工程机械商贸沥青混凝土搅拌设备网统计,2011 年12 月份25 家主要装载机制造商共销售装载机19883台,同比增长7.69%,环比增长12.42%。1—12 月累计销售246604 台,同比增长13.85%。在去年高基数上的基础上,本月销量同比仍有较大幅度增长,也体现了行业需求的稳定性。由于装载机在矿山以及码头物流领域的需求占比较大,而这些区域的需求又比较稳定,因此即使在基建投资减速的情况下,装载机行业的需求预计也将会相对稳定。
  公路投资乏力,推土机、压路机行业延续大幅下滑趋势:2011年12月12家主要推土机制造商共销售推土机566台,同比下滑44.67%,环比下滑20.39%。1—12 月累计销售13097台,同比下滑5.90%。2011年12月21家主要压路机制造商共销售压路机988 台,同比下滑58.24%,环比下滑12.33%。1—12 月累计销售21617 台,同比下滑15.19%。考虑到今年推土机和压路机主要下游投资领域—公路投资增速的下降,推土机和压路机的低景气趋势仍将延续。
  12 月销量环比小幅下滑,同比因高基数大幅下降:2011 年12 月份14 家主要汽车起重机制造商共销售汽车起重机2007 台,同比下滑37.83%,环比下滑8.15%。1—12 月累计销售35460台,同比增长0.10%。2011 年12月份7家主要履带起重机制造商共销售履带起重机173台,同比增长46.61%,环比增长24.46%。1—12 月累计销售1916 台,同比增长9.49%。2011 年12 月份共有11家主要随车起重机制造商实现销售随车起重机703台,其中“湖南飞涛”的54 台以及长春神骏的11 台均为本年新增统计的制造商,故为同比以及环比数据更具参照性,我们剔除这两家制造商的销量,行业销量选用638 台,本月同比增长20.15%,环比下滑11.51%。1—12 月累计销售8206 台,同比增长28.62%。随着铁路基建工程的复苏,我们认为2012 年起重机的需求将会有所提升。
  出口增速放缓:12 月行业出口增速有所放缓,推土机、压路机、装载机出口同比分别增长0.48%,-44.08%,22.75%,1-12 月累计同比分别增长50.62%,6.45%,59.99%。相比11月,除装载机外,其他产品出口同比增速有所回落。受海外经济复苏以及工程机械龙头海外扩张策略的影响,行业出口的趋势乐观,也讲部分提升行业的景气度。
  未来行业面临的主要不确定因素:
  一、宏观调控导致经济增速下滑超预期;二、货币政策紧缩超预期;三、原材料价格波动压力超预期;四、行业产能释放超预期 

 

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