本期主要内容:近期主要观点,近期国内主要政策与新闻,机械行业二级市场表现,资金面,主要原材料价格,贝克休斯全球钻机数据,全球竞争性海上钻井平台利用率和日费率,固定资产投资来源分析,机械产品月度生产,近期机械行业上市公司限售股解禁情况。
   

    总体观点:经济疲弱政策开始稳增长,重点关注低估铁路设备,以及军工主题
   

    全国固定资产投资2014年1-3月累计同比增速为17.6%,比去年同期低3.3个百分点,比13年全年增速下降2个百分点。2014年1-3月份全国全社会用电量12788亿千瓦时,同比增长5.39%。其中非高耗能制造业1-3月用电量同比增长6.92%,4大高耗能制造业1-3月用电量同比增加4.79%,非高耗能制造业同比增速较高,以上两项数据反映我国在经济增速下滑的压力下,经济结构转型仍在艰难推进。海通宏观认为,1季度经济大幅下行,内需低迷是主因,消费和投资疲弱都和地产泡沫正破灭有关,在以上背景下,作为中游周期性行业,机械板块难以有整体性机会。
   

    2014年3月挖掘机开机率约39.0%,日均工作约6.76小时,开机率*日均工时约为2.64。3月开始一年的施工旺季,但作为工程机械的先行指标挖掘机的开机率*日均工时同比增速仍下滑13.63%,而4月上旬更是同比下滑约20%。12-14年各年3月开机率*日均工时分别为3.29、3.05、2.64,2014年开机情况同比下滑程度比13年同期的-7.15%更为明显,显示我国施工需求不足,固定资产投资继续低迷,传统经济仍然面临转型,传统周期机械股反弹力度有限。
   

    铁路设备板块:昨日铁路总公司启动今年次招标,合计:客车2785辆,其中25T型铁路客车1357辆,25G型AC380V铁路客车828辆,25G型DC600V无障碍铁路客车100辆,25G型DC600V铁路客车500辆;货车3800辆,其中GQ70型轻油罐车3000辆,KZ70型石砟漏斗车800辆;机车345台,为交流传动八轴9600kW货运电力机车。今年铁总招标启动时间明显早于去年,说明铁总已经正常运作,我们预计后续铁路客车、货车和机车的招标将陆续出现。国务院会议提出稳增长,我们认为铁总14年的车辆购置费可能在1200亿元的基础上再增长200亿元以上,这将有效提振动车组招标及交付预期,预计当年可望交付近500列。另外,铁总拟试用通用80吨级重载货车,预示货运改革初显,高端货车需求逐步呈现,强烈推荐中国北车、中国南车、北方创业。
   

    军工板块:我们认为未来公布军工行业改革扶植政策和相关改革措施是大概率事件,重点领域可能在发动机产业链、大飞机产业链和事业单位改制等,建议从产业链角度重点关注航空发动机产业链(钢研高纳、航空动力)、大飞机产业链(中航飞机、中航电测)、事业单位改制(大部分航天类公司、中航动控、中航电子、中国重工等),未来公布相关配套政策可能性较大,关注由此带来的事件性投资机遇。
    

    风险提示:经济全面复苏及工业部门产能消化需要过程;相关产业扶持政策或不达预期;行业竞争加剧