分众私有化初落定:顺应“大视频”或转板再上市

江南春联合几大基金对分众传媒（NASDAQ：FMCN）发起的私有化收购要约书，终于得到分众传媒董事会的确认。

北京时间 12月20日凌晨，分众传媒发布公告，已就私有化与Giovanna Parent Limited（以下简称“Giovanna母公司”）和Giovanna Acquisition Limited（以下简称“Merger Sub”）签订了最终合并协议和计划。

Giovanna母公司将以普通股每股5.50美元，或每股美国存托股票（ADS）27.50美元的价格收购分众传媒。该价格高于今年8月份对外宣布的27美元。

与分众传媒宣布收到“私有化”要约前最后一个交易日，即2012年8月10日23.38美元的收盘价相比，此次宣布的27.5美元溢价为17.6%。在完全稀释的基础上，此项收购交易将让分众传媒的股权价值达到37亿美元。

受此重要公告的影响，美国时间12月19日，分众传媒刚开盘时就突遭停牌。暂停交易前，分众传媒已大涨接近7%，且盘前产生几十万ADS的成交量，为日常罕见。

据记者了解，私有化后的分众传媒，面对“大视频”的潮流和趋势，将积极向跨屏整合方向调整。有业内人士预估，如果私有化后，分众传媒发展顺利， 将在数年后实现回归A股或赴港再上市。

分众传媒私有化，创下了中国杠杆并购交易的纪录。

“大视频”的机遇

分众传媒私有化后，江南春计划展开更多的商业渠道创新，并有望在“大视频”的潮流中受益。

媒体多元化和碎片化是全球不可逆的趋势。根据全球知名研究公司Millward Brown预测，在中国越来越多的品牌开始使用5个以上的媒介进行组合投放，包括：传统电视、互联网视频和楼宇视频等。

11月28日，Millward Brown公布研究结果显示，大中型广告主已经将原来100%用于传统电视投放的预算比例重新分配，采用电视60%、互联网20%、楼宇电视20%的组合，在实现相同到达率的情况下，能节省25%的费用。

此外，上海师范大学广告系主任金定海教授告诉记者：“目前，中国广告市场中，电视、互联网视频和楼宇视频的消费比例分别为15：1：1。但实际上，广告所获得的眼球份额为6：2：2，大城市达到4：3：3。”

“从理论上而言，广告投入是随着眼球份额的比例而变迁。未来，互联网视频和楼宇视频的消费比重将会逐步提高。”金定海告诉记者。

根据分众传媒发布的2012年第三季度财报显示，该季度净营收为2.563亿美元，同比增长23%。按照目前增长速度，分众传媒今年全年的营业收入可以轻松超过60亿元，净利润逼近20亿元。如果以单纯广告收入计算的话，分众传媒已经成为仅次于CCTV的中国第二大广告平台。

另据分众传媒今年第三季度财报披露，截至9月30日，分众的现金、现金等价物、限制性存款以及短期投资共9.01亿美元；银行贷款2亿美元。

“这是一家非常健康、有良性现金流的公司。分众传媒私有化后，江南春有充足时间和能力思考和实施更多长期战略规划。”上述接近分众传媒的人士说道，“顺应‘大视频’潮流，分众传媒有望迈入新的发展里程。”

Millward Brown公司研究总监谭北平说道：“按照现在电视大约1500亿元的投放空间，分众的收入远远没达到应有的份额，还有非常大的增长空间。”

业内预计，如发展顺利，分众传媒有望在三五年之后实现再上市。不过，对于再上市事宜，分众传媒方面表示，“不便评论。”

分众传媒－－温州电梯广告

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媒体定位：锁定中高收入商务群体25—50岁间核心消费人群的重度覆盖
*楼宇电视广告液晶屏安装在电梯口或电梯等候厅最显眼位置
* 广告频次每天滚动播放60次，企业可以任意组合不同频次做强化套餐，
硬件设施
* 在电梯口采用17英寸液晶LCD
* 在较大空间内采用42英寸PDP
1.楼宇广告优势具有强制性和反复性。凡在写字楼的办公人群，每人每天至少4次乘坐电梯上下，目标受众平远均每次等侯时间为2.2分钟，具有其它媒体所不可能具有的广告接触的强制性。
2.接触楼宇广告信息人群的知识层面较高，消费能力较强，收入较为稳定，年龄段非常集中清晰化。是广告主最值得购买的强效广告传播媒体。
3.覆盖面广泛，以温州纯写字楼加高端商住楼为主。对温州活力的高端消费群体覆盖率在90%以上，零距离锁定受众目标，现有850多幢楼宇，近1000台液晶屏,覆盖近2000部电梯，日受众100多万白领人士。
4.楼宇广告具有极强的视觉冲击力；广告目标到受众群体非常稳定，不受天气环境等外在因素的影响。
5.媒介价格非常合理，千人成本非常低，对广告主投放费用非常合算。
6.互补性，电梯口液晶屏广告是动态、受众群体与声动画面广告内容有机结合，它弥补现有主打媒体电视和报纸的不足，限度地发挥了广告发布在点、线、面、图、文等全方位信息传播。
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