铂产量下降

　　2008年初铂金属价格达到创纪录高位，这是因为2007年后几个月里，铂价受到南非铂金属产量下降影响而大幅飙升。南非铂金属生产受发电和安全事故问题干扰，曾造成一段时间停产。

　　南非2006年铂产量为530～540万盎司，2007年预测增长率至少为5%，实际上2007年铂金属总产量不到510万盎司，市场缺口为50万盎司。

　　今年1月，南非主要铂企业停产4天，造成铂金属减产超过5万盎司，南非能源矿产部决定临时关闭矿山竖井，对矿山企业进行整顿并对安全重新评估，这些企业也相应被迫调整生产计划。

　　南非铂业公司的Amandelbult矿山是英美资源集团公司(Anglo)第二大矿山，2006年生产铂金属647800盎司，2008年1月的水灾影响了矿山铂金属产量。恢复生产要9～12个月时间，造成产量损失达5～7万盎司。公司2008年预定目标是280～290万盎司铂金属，但实际可能只有250～260万盎司。

　　2008年南非能生产铂金属480万盎司。这是一个较低的估计值，它不包括计划外的冶炼厂和精炼厂由于停产而损失的副产品，之所以如此之低，主要是由于地下采矿问题和偶尔出现的劳工纠纷。此外，在能源价格及其它成本上升的背景下，现有生产者在理论成本和扩大生产的整体经济都有困难的情况下，那些后来的、新投资的矿山经营者将会遇到更多的困难。

　　俄罗斯铂铑钯主要生产商——诺里尔斯克(Norilsk)镍业公司2008年铂金属计划产量为71～72万盎司，而2007年它的铂金属产量为75.2万盎司。从短期看，铂价会跌到1550美元/盎司，同时也不排除2008年末铂价会升到历史高价位，还会突破2000美元/盎司的水平。图1示出了2003～2008年铂价格的走势。

　　铑供应短缺

　　2008年年中，金属铑价格创了1990年以来的新高，突破了10000美元/盎司，而后随着其他金属的走弱而回落。由于南非铑供应短缺，2007年铑供应不足是和铑的需求稳定增长一致的，特别是全球汽车工业对铑的需求量极大。

　　南非铑产量占到全球新矿山铑总供应量的85%。2007年由于南非工人死亡事故、罢工、全国矿山的临时关闭以及电力供应不足，全球铑供应比市场需求下降了约10%。2007年南非铑产量为75000盎司。

　　如果市场重心转移到对全球经济衰退的担忧，如果全球金融市场大幅调整还在继续，铑的消费的长期强势将会受到影响。由于汽车工业铑用量占到铑金属的大部分产量，而投资商对铑投资兴趣不大，铑价格将会随全球经济下滑而变得脆弱；但是如果铑金属需求日益增长，价格仅仅受短期经济调整的影响，预计2008年下半年铑价还会上升至8000美元/盎司的水平。

　　钯库存较高

　　钯价继续受到瑞士仓库储量过多的严重影响，同时受到投资资金和俄罗斯中央银行的影响，近期价格大跌。据有关资料估计，钯库存量可以供全球使用2年。2008年初，钯价受铂价强势飙升的影响也走出了一波上升行情，但很明显属跟风走势。图2示出了2003～2008年钯价格的走势。

　　2007年11月，由于投资商出售钯而使钯价大跌，和大多数其他资本市场一样，钯市场对美国抵押担保市场和随后全球清仓的挤压做出了反应，在跌落至市场价315美元/盎司之前，大资金清仓造成钯价快速下滑。2007年俄罗斯诺里尔斯克(Norilsk)镍业公司的钯产量为311.3万盎司，2008年预计为305万盎司。

　　钯是一个供大于求的市场，钯价只会随其他贵金属的价格波动而有所涨跌。

　　全球汽车工业是铂铑钯的市场

　　全球汽车工业是铂、铑、钯的市场，全球汽车转化器对铂钯的需求占到铂钯总需求的85～90%，消费铑占到全球铑总消费的85～90%。

　　尽管铂、铑、钯价格动荡较大，但是近年来由于各国对汽车排放标准更加严格，全球汽车产量持续上升，汽车转化器对于铂、铑、钯催化剂的需求持续上升，铂、铑、钯市场依然看好。

　　1、汽车污染物排放标准更加严格

　　如果由于对全球经济担忧而造成铂、铑、钯价格下滑，那么铂、铑、钯价格会在售出压力下再次反弹，全球污染物的排放标准持续严格，更加苛刻的法规在美国、欧盟国家颁布实行，必将支持对铂族金属需求的不断增加。

　　发展中的铂铑钯市场是在东方国家，特别是在中国、印度和俄罗斯，近年来这三个国家大幅度提高国内汽车催化剂铂铑钯的用量，并且中短期内还会扩大汽车产能。与此同时，这些国家坚持执行欧Ⅲ标准，对排放物严格限制，所以对铂铑钯的需求增大。

　　2、全球汽车销量增长

　　全球新汽车销量稳定增长，亚洲发展中国家汽车销量增长正在帮助驱动铂铑钯需求的增长。中国2007年汽车销量为720万辆，预计2008年达到870万辆，到2010年会超过1000万辆。

　　印度汽车销量也猛增并创纪录，在未来10年里汽车销量年增长率将达到15%～20%，家用轿车销量接近108万辆，但和摩托车销量786万辆相比实在太少，将来由于财富增长和可支付能力的提高、路况好转和基础设施的改善，家用轿车销量会大幅增加。

　　欧盟2007年1～11月汽车销量增长了1.1%，达到1480万辆，汽车销量增长的国家和地区主要是在欧盟新成员国。

　　总之，亚洲和发展中国家汽车销量的大幅增长弥补了美国、欧洲发达国家汽车销量的下滑，使全球汽车工业发展持续看好。铂铑钯的回收

　　在一段时间里，从报废汽车催化剂里回收铂铑钯仅仅是被认为增加了原铂、原铑、原钯的金属供应而已，而现在则是重要的必需的金属资源。的确，这一再生资源的供应会帮助降低2008年预计的铂、铑、钯产量的损失。

　　2008年再生铂金属数量将达到98万盎司，比2007年92万盎司提高6.5%。2008年从报废汽车催化剂中回收钯金属总量将达107.5万盎司，回收铑将达到21.5万盎司。特别是对于铑和铂，在成熟的美国和欧盟废弃汽车催化剂市场更加明显。欧盟报废汽车法规要求汽车制造商有责任回收报废汽车，极大地激励了对法规的认知度和报废汽车回收率的重视。1992年欧洲开始在汽车上安装转化器，大量使用铂铑钯作为催化剂。最近几年，开始大量回收废弃汽车转化器上的催化剂铂、铑、钯金属。

　　到2008年底的5年期间，全球从汽车转化器中回收的铂族金属(铂、铑、钯)的综合回收率上涨14.5%，达到227万盎司。在未来10年里，从报废汽车催化剂中回收的铂族金属量将会是原来的三倍，达到650万盎司。近年来，由于20世纪90年代制造的汽车转化器开始报废，这些汽车转化器中含钯金属较多，从而使钯金属回收量增长最快。

　　中国和其他发展中国家由于报废汽车数量还不够多，对于汽车转化器中铂、铑、钯金属的回收不会有太大起色；只有在相当数量汽车报废时，人们才能重视对铂、铑、钯金属的回收利用。另外，还应注意到在一个经济发达的国家里，二手车在当地有需求，在相邻国家也有需求，这也会减少报废车辆的总数量。

　　还有一个不应被人们忽视的事实是：由于铂铑钯价格居高不下，汽车制造商们也在寻求减少汽车转化器铂、铑、钯金属用量的技术和替代晶，以降低汽车成本。有关资料报道日本Mazda汽车公司已经开发出一种单纳米技术催化剂可以减少钯和铂用量的70～90%；日本Nissan汽车公司已经报道，在2008年末和2009年初将引入一种新型动力车，这种新车型完全符合环境法规和排放标准的要求，而所用铂族金属的数量仅为现在汽车用量的一半。

　　纳米技术允许在汽车涂层工艺里使用较少数量的铂族金属，但是这些具有“突破”性的技术似乎还限定在中期，近期不太可能投放市场。