成都衬塑钢管-成都钢衬聚四氟乙烯-成都防腐材料-成都久通防腐设备有限公司 联系电话：      上半年钢管企业盈利增速明显,未来两年行业将保持快速发展。与上半年钢铁行业盈利同比下滑46%相比,钢管行业净利润增速高达20%以上,若剔除新股玉龙的干扰因素,行业净利润增速则超过50%;个股方面,如我们前期重点推荐的金洲管道,中报业绩同比增速达70%;另一家重点企业久立特材,受益于国家管网建设提速,以及自身产品结构优化,产品销量盈利齐升,业绩同比增加21%。我们在8月份现场调研了久立和金洲,并与常宝、玉龙方面也电话进行了深入沟通,均表示企业能源用管在手订单情况良好,初步估算未来两年行业年盈利增速将达到20% 以上,并有超预期可能。

　　钢管中高端产品需求前景广阔,主要集中于核电和石油、天然气、页岩气的勘探、开采及运输等领域,未来两年将进入国内管道建设的高峰期,而产能释放相对有限,尚存供需缺口。按照国家规划,预计在十二五期间,新增油气管道里程将是“十一五”期间的近两倍(其中新增原油管道1万公里,成品油1~1.5万公里,天然气管道3万公里以上),累计里程达到10万公里以上,公里数的年复合增速达14%以上,对应输送管道年需求增速拉动在10%以上;核管领域,长期进口垄断的核电用管已开始大范围以产顶进,估算年需求增速将高达20%左右,同时以页岩气为代表的非常规天然气、煤化工和海洋工程的投资建设提速,将成为后期拉动中高端产品需求的重要动力。与需求对应,未来新增中高端钢管产能集中在以久立、常宝、金洲和玉龙为代表的重点钢管企业手中,结合现有已建、在建产能统计情况来看,十二五后期中高端产品供应能力仍显不足。

　　中高端钢管产品存在较高的准入壁垒,加上独特的钢管行业经营模式,在钢铁价格处于下跌过程中有利于保证和扩大公司盈利水平。中高端用管多集中于能源领域,出于安全考虑,下游客户对于供应商资质和项目经验均有着十分严格的要求, 国内仅有几家龙头企业取得下游大型客户供应资质,形成了较强的准入壁垒;同时, 由于大型国有企业在机制上的不足及对小规模产品的不重视,使得高端钢管产能释放相对有限,供应方竞争相对缓和;此外,钢管企业订单多以项目招标为主,并在预计成本的基础之上加上相应的加工费用进行报价,在钢价下跌过程中利于公司提前锁定并放大利润。

　　钢铁行业维持“中性”不变,给予钢管子行业“买入”评级。在目前普碳钢行业上游被钳制、下游需求萎缩的时点上,管道行业迎来天然气十二五规划、页岩气规划、高端无缝管反倾销等政策利好的出台,未来需求进入高速发展期,而同时产能的释放相对有限,独特的产业采购模式在钢价下跌过程中有利于锁定并放大利润。因此我们预计钢管子行业未来两年盈利将有较好的表现,给予 “买入”评级。

　　个股方面,近期推荐主要考虑到天然气建设中输送管道应先于开采勘探用管受益,并考虑页岩气规划带来的催化作用;中长期建议关注西气东输三线后续招标情况和页岩气招标情况对上述公司股价的持续催化。我们从当前估值、未来业绩增速、油气用管产能三个角度对相关标的进行了排序:估值角度优次顺序为玉龙、常宝、久立、金洲;业绩环比增速角度优次顺序为玉龙、常宝、久立、金洲;油气管产能方面为金洲、玉龙、常宝、久立。

       能源消耗占到攀长特钢管公司核算产量吨钢步骤费中变动费用的40%以上，加之今年工业用电、天然气综合涨价幅度达到10.52%，能耗成为影响成本的重要指标。为此，该公司今年以来在确保正常生产的情况下，“对症下药”，限度降低能耗。

       该公司坚持抓“大”不放“小”的原则，从细节入手抠效益，根据月度排产计划和网络节点，合理安排各主要耗能机组开停计划；抓住能耗控制要点，实施过程管理，建立主要耗能工序能源消耗日报表，对主要耗能设备的日产量、运行时间、天然气（电）耗量及单耗情况单独跟踪、单独统计，及时发现问题并进行相应调整。同时，认真做好月度能源消耗情况分析，找出在生产组织、工艺执行与优化、设备运行与维护等方面的得失。各车间通过对下发的定额指标进行分解，分别制定重点耗能机组降耗管理办法，精心组织批量生产；结合经济责任制进行奖惩，通过加强生产准备，提高设备有效作业率和生产计划完成率，精细化管理生产过程；加强设备的管理和维护，严格执行设备完好率考核，避免因设备带病运转、空运转造成不必要的能源损耗；全面加强对生产、生活用水、用电的使用和管理。

       通过一系列的改进措施，该公司节能降耗工作取得突出成效，核算产量吨钢步骤费为1649元/吨，与去年同期相比降幅达到10%，实现了能耗指标的大幅优化。成都衬塑钢管-成都钢衬聚四氟乙烯-成都防腐材料-成都久通防腐设备有限公司 联系电话：