这是继铁路建设债券利息收入减半征收企业所得税政策后，国家对铁路建设项目的又一项政策支持。

　　资金链紧张

　　随着央行对银根的收紧，建设资金多依赖银行贷款支持的铁路建设受到冲击。

　　据媒体报道，中华铁道网此前的抽样调查显示，今年铁路工程建设仅有三成正常施工，处于停工、半停工和进展缓慢的占到70%。另外，铁路建设一线职工的工资有半数未按时发放。

　　为了应对金融危机的冲击，国家启动了“四万亿”投资计划，其中以铁路投资为主的基础设施投资项目，在2008年、2009年大量开工。至今年，这些项目正处在建设的高峰期，对资金需求量很大。但是随着银行贷款收紧，铁路建设资金到位出现困难。

　　“资金到位困难主要带来两个问题，一是工程停工后，会造成工程建设成本的增加；另一方面，基础建设类的施工人员多为农民工，资金不到位可能会导致施工企业拖欠工人工资。”一位铁道部相关人士告诉记者。

　　一方面由于今年铁道部对新开工项目的叫停，另一方面资金紧张对投资进度的影响，今年以来铁道部的投资额逐月减少。

　　根据铁道部公布的数据，今年前8个月，铁道部固定资产投资3577.2亿元，同比减少466.8亿元，比上年同期减少11.5%。从单月数据来看，今年6到8月份，铁道部的固定资产投资额分别为581亿元、443亿元、353亿元，呈逐月下降的趋势。

　　资金问题或将缓解

　　本月10日，财政部发布了《关于铁路建设债券利息收入企业所得税政策的通知》，通知表示，对企业持有2011-2013年发行的中国铁路建设债券取得的利息收入，减半征收企业所得税。

　　这一政策为接下来的铁道部发行铁路债券护航，缓解近期铁路债券发行难的局面。

　　12日，铁道部在银行间债市招标发行了200亿元人民币固息企业债，7年和20年期品种各半，中标利率分别为5.59%和6.00%，认购倍数则分别为2.84和1.67倍，认购较为活跃。

　　这一中标利率低于市场普遍预期。即使考虑到减半征收利息税的影响，多家机构此前给出的铁道债的中标预测利率也分别在5.8%和6.25%以上。

　　“现在市场上很多批评的声音，认为铁路债券的利率比较高，是由于铁道部财务数据不好所导致的，其实并不然。在大环境的影响下，债券利率普遍有所上升。”上述人士告诉记者。

　　受制于银行贷款限制，与往年相比，今年铁道部在融资方式上，更多的倾向于债券融资。

　　铁道部今年已在债券市场发行了三期100亿、一期150亿、一期200亿的超短融券，一期200亿的中票，一期150亿、两期200亿的短融券，累计金额达1400亿。加上此次发行的200亿铁路建设债券，已达1600亿，接近今年累计投资额的一半。

　　“国务院正在协调各个部门，对铁路建设的合理施工进度给予支持。”上述人士告诉记者，目前金融机构已经明确，将对铁路建设项目给予贷款支持，这将缓解铁路资金压力。