煤炭供给是今年煤炭行业的变数。无论是从继续清理小型煤矿的必要性还是国家层面的能源战略角度来看，陕西、内蒙两省的资源整合均势在必行。如该两省进行资源整合，将明显影响国内煤炭供给。在年内煤炭需求不出现重大变化、山西和河南的整合矿产能又无法及时释放的情况下，今年年末煤炭供需很可能出现明显缺口。

　　今年上半年下游需求行业稳步回暖。然而由于今年电力、钢铁行业单位耗煤量不降反升，我们预计今年全年煤炭需求总量将达到在36.76-37.33亿吨之间。这要求今年全年煤炭产量增速接近15%，才可使年内煤炭供求基本平衡。

　　煤炭进出口情况发生较大变化，根本原因是亚太地区煤炭价格涨幅较大，高于国内价格。如果煤炭进口增值税下调，尽管可以减少国内煤炭需求企业的进口成本，但只要澳煤价格坚挺，进口煤量不会有大级别回升