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                                            现货交易清淡 橡胶期市上行受压

2月25日，橡胶主力合约RU1005以下跌1.5%报收，但这并不能掩盖其近期在各期货品种中的抢眼表现。

　　在央行连续收紧流动性的背景下，橡胶RU1005合约在近八个交易日仍获得11.52%的涨幅。“橡胶品种的表现在弱市里似乎有点疯狂。”北京一位橡胶贸易商感慨说。现货价格方面，广发期货提供的数据表明，来自泰国产区的天然橡胶到中国主要港口价格已经涨至3300美元/吨，而在去年12月时，这个价格保持在2700美元/吨左右。

　　综合市场各方的看法，诱发这波上涨的因素主要是国内橡胶主产区云南省的干旱天气以及预期中国汽车销售市场继续保持2009年的火热行情。

　　合约飙升炒作所为？

　　作为我国橡胶主产区之一，去年云南的橡胶产量达30.2万吨。由于云南近段时间以来的持续干旱天气，市场担心会对其4月即将到来的割胶造成影响。

　　不过，在南华期货研究员金曙光看来，云南干旱只是多头一个炒作因素，割胶时间可能会造成一点影响，但国内产量在今年会出现增长，因此对供需情况不会有很大影响。

　　“中国橡胶需求70%依赖进口，此前曾有预测数据称，中国在2009年的橡胶需求是590万吨，即使以这个数据为参考标准，云南市场的干旱影响力不算大。”瑞达期货成都营业部周映洲告诉记者。

　　此外，中国汽车市场持续旺销，也是橡胶品种的多头资金极力向市场“兜售”的美好愿景。

　　“今年我国汽车销售量预计能达到1600万辆左右，因为在二三线城市普及汽车的趋势不会改变。”上海一位基金公司汽车行业研究员曾告诉记者。

　　不过，国信证券轮胎行业研究员陈爱华则表示，汽车热销导致轮胎的需求上升，进而能带动橡胶价格持续攀升，这一分析逻辑正确，但结果却是错误的。

　　“我们测算过今年汽车的销售，带动轮胎需求的增长在10%左右。从以往各年份的情况分析，这样的增长幅度只需中间环节减少一点库存就完全可以保证供需平衡。因此这应该看作是多头意欲在橡胶供给淡季抛出的一个炒作由头而已。”她说。

　　交易清淡

　　现货市场价格上涨，但交易量却在迅速萎缩。虽然未能掌握全部市场的具体现货交易量数据，但广发期货从各方获得的信息表明：目前各地货量较为充足，商谈气氛不浓。

　　三个可供借鉴的数据是，2月25日，中橡商务网的汇总显示，昆明市场的全乳胶品种的挂单量为1361吨，而成交量仅为573吨，成交均价为24954元/吨。广州市场的浓缩乳胶挂单量为50吨，而成交量仅为10吨。海口交易市场中，全乳胶、浓缩乳胶、子午轮胎胶等11个品种的挂单量为451吨，而成交量仅为75吨。

　　此外，截至25日，橡胶的交易所期货库存为84580吨。“这一库存数据与往年的情况对比都是处在比较高的水平。”上述瑞达期货成都营业部人士说。

　　“交易量确实是清淡，但这种现象也要具体分析，一般而言，对下游的轮胎企业来说，无论橡胶的价格有多高，始终还是需要原材料。而现在处于观望态度的主要是中间的贸易商。”上述北京贸易商证实了广发期货的调研结论。

　　该人士表示，在接下来的3—5月份，橡胶的现货价格不可能再出现较大涨幅，相反还可能有一定幅度的下跌。因为从去年6月开始，国内不少实力雄厚的中间贸易商就开始大量的囤积低成本的橡胶，规模较大者上万吨都有。

　　“而泰国产区一般从5月开始进入新的割胶期，从今年的气候看，没有出现大面积的恶劣天气，橡胶的收成应该是不错的。在目前橡胶现货价格几乎疯狂的背景下，如果手里有囤货的贸易商在3、4月还不抛出，势必会受到新胶的大量冲击。”该人士分析说。