“两年四万亿”计划时下已经过半。而在经济复苏已经成为大势的2010年——这个或可被称为后四万亿的时代,中国经济仍存在很多问题。9．7万亿元巨额贷款如何消化,产能过剩的阴影如期而至,拉动经济增长的“三驾马车”严重失衡……“四万亿”后的新问题已经引起了中央政府的高度重视。

　　“当前经济企稳向好的主要原因不是由于外需和内需所致,而是主要由于政府投入所导致的。”发改委宏观研究院投资所研究员张汉亚表示,这种好转形势能否持续下去并不是看政府投资力度能否坚持,而是要看政府投资能够带动多少民间的投资。

　　“四万亿”让谁疯狂

　　“四万亿”计划一出台,就引起了“跑部热”,各地来京跑项目审批者,拥堵了北京三里河中央部委办公区;之后银行也随之“疯狂”,2009年全年创造了9．7万亿元人民币的天量信贷规模;楼市也在“疯狂”地制造着GDP。

　　面对世界经济四面楚歌的现状,中央政府两年4万亿元的财政刺激方案,拉开了中国有史以来规模投资建设的序幕。

　　“四万亿”财政刺激政策一出台,即刻引发了地方政府18万亿的投资狂潮。

　　这是投资界流行的一个真实的谈资——2008年底,各地来京跑项目审批者,拥堵了北京三里河中央部委办公区。从10月以来,这里的餐厅始终人满为患,包间很难订到,散座上食客们谈论的也是动辄数十亿、上百亿的项目审批,这种多年未见的盛况,令此前因生意不好而关张的餐厅老板眼红不已。

　　紧随地方政府之后,银行也跟着疯狂起来——为配合国务院“4万亿”的计划,工、农、中、建等银行迅速落实支持国家扩大内需的信贷计划,最终造成的结果,是2009年全年9．7万亿元人民币的天量信贷规模,超过2007年与2008年两年信贷之和。

　　当然,在经济增长和资产价格上涨的过程中,信贷风险有可能被掩盖起来,但如果产能过剩和资产价格下跌,信贷风险就会立即暴露,因此随着信贷规模的扩张,银行体系信贷风险不容忽视。

　　在如此宽松的流动性刺激下,最为敏感的资本市场自然也难逃疯狂的袭击。2009年的中国股市以前所未有的表现领涨全球资本市场——从年初的1800多点起步,上证指数年内一度上涨至3478点,涨幅接近一倍。

　　2009年的中国楼市,完全可以用“逆势狂涨”来形容,丝毫未受经济危机的影响,反而迎来了历史上发展最强劲一年。综观2009年的房地产市场,其过热甚至疯狂表现几乎无人否认。

　　杭州再现炒卖房号的奇观,七八千人争抢两百多套房子,一个房号低则上万高则数十万;北京五环开外的商品房预售价已高达1．7万元／平方米……某热播电视剧里描写的景象在现实中一一上演。

　　以上各界如此种种的疯狂举措,与实体经济的真实发展状况并不吻合,所以,在经济复苏的过程中,难免会滋生出很多阻碍2010年经济复苏及稳定增长的各种隐患——各地“大、干、快、上”的盲目建设,很多重点行业产能过剩,银行背负的巨额信贷压力,资本市场、楼市越吹越大的泡沫等等,不得不引起我们的警惕。