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机械行业周报:注重防御,坚守低估值龙头
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发布日期：2011-11-14 |
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工程机械:整体需求依然平淡,龙头企业份额提升。据行业协会统计,10月挖掘机销量为8922台,环比基本持平,但同比下降27.8%。行业旺季不旺局面己很明显,预计未来2-3个月行业整体需求依然较为平淡。但与此同时,行业内部分化在加剧,龙头企业凭借强大的品牌、技术和营销网络优势在不断提升市场份额,应是未来投资重点。
铁路设备:预期改善,反弹仍有望延续。受近期宏观政策微调、铁路投资预期改善等相关利好信息的刺激,以南北车为首的铁路设备股近期大幅反弹。我们认为未来铁路股仍存在铁道部输血金额加大、高铁大面积重新开工、新的铁路投资规划出台等系列利好,铁路投资预期仍存在提升的空间,因此铁路设备股的估值反弹仍有望延续。
船舶制造:行业依然低迷,关注海洋工程主题。近期全球新造船市场依然低迷,成交价和成交量少有亮点,我们维持全球造船行业中短期低迷的判断。对该板块,我们依然建议中长线主要关注资产注入预期和航母军工等主题性机会。而据报道,近期国家可能出台高端装备“十二五”规划,其中与船舶制造相关的海洋工程装备主题可短期关注。
重型机械:行业竞争加剧,盈利下降,煤机仍是主要亮点。受需求萎缩、成本上升及竞争加剧的影响,重杌公司盈利普遍一般,行业景气短期内难以明显改善。而其中煤机子行业仍是其主要亮点,继续保持较高的景气度。
在该板块,我们依然建议重点关注业绩平稳或可能超预期的相关企业,如三一国际、郑煤机、林州重机等。
风险因素。全球经济波动风险、国内宏观调控风险、信贷紧缩风险等。
本周关注组合。受欧债危机加剧,国内经济下行及大型公司IPO等因素影响,上周A股市场呈缓慢下跌态势。我们预计短期内这种状况仍难扭转。
而机械行业目前仍处于景气下行阶段,估计短期内难以有系统性投资机会。
因此我们建议继续坚守低估值且成长性好的龙头企业;另外可适当关注一些与铁路、核电、农田水利设施等投资相关的机械股的超跌反弹机会。我们本周组合为:中联重科、徐工机械、中国北车、达意隆、中国一重、利欧股份、盾安环境等。中信证券股份有限公司
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