受益经济复苏，全球玻纤行业2012年有望呈现供给缺口。2001-2007年间全球玻纤需求复合增速约7%。金融危机后行业于2009年下半年开始复苏，2010年全球玻纤需求约435万吨，预计近两年增长率在11-12%间，即需求483与541万吨。供给方面，2010年全球产能471.5万吨，预计今明两年产能488与520万吨，供求有望持续改善。长期看，未来五年全球需求增速将达6.3%，于2015年将增至590万吨。

中国为未来全球增长最快市场，2015年国内需求预计达252万吨，占全球比重43%。2004-2010年间我国玻纤表观消费量增速达到25%，远高于全球水平。危机以后，玻纤纱进口增速75%，出口增速22%，国内开始替代出口市场。中国将是未来五年全球增长最快国家，预计2015年需求将达252万吨，占全球需求比重由目前的36%增至43%，中国将成为全球生产与消费国。供给上看，今年国内产能增量仅10几万吨，“十二五”规划产量增至280万吨，增速远低于需求增速。

给予行业“看好”的投资评级，公司推荐中国玻纤与长海股份。由于供求改善有望持续，给予行业“看好”的评级。公司方面，①推荐国内玻纤企业、未来有望进入深加工领域的中国玻纤，预计2011-2013年收入由61.45亿增至73.81亿元，考虑定向增发收购巨石集团事件完成，假设按全年并表计算，则全面摊薄的EPS为1.5、2.08、2.38元；②推荐国内的无纺玻纤制品企业之一、近两年产能持续扩张的长海股份。预计公司2011-2013年收入将由5.43亿增至11.2亿元，对应EPS为0.61、0.99与1.19元。