钢价年后并未恢复，整体形势趋于平稳

      2011年国内粗钢产量68327万吨,同比增长8.9%。国家统计局数据显示,12月国内粗钢产量为5216万吨,同比增长0.7%,12月日均产量为168.26万吨,较上月增加近2万吨。1-12月粗钢产量达到68327万吨,同比增长8.9%。此外,初七的钢协数据显示,1月上旬重点企业粗钢日产量151万吨,环比增3.73%全国预估日产量169.1万吨,环比增3.94%。
     社会库存总计1436.8万吨,周环比上涨61.6万吨。春节长假前后,市场基本处于休市状态,社会库存出现大幅上升,其中线材库存增加最为明显。螺纹钢、线材、热轧板卷、中板和冷轧板卷库存分别为582.4、147.5、409.2、145.1和152.7万吨,与1月13日相比涨幅分别为7%、12.04%、0.84%、1.93%和1%。
     节前黑色金属表现以同步大盘为主。受到社保资金入市传言和银行信贷增加的影响,节前A股市场明显上涨,周五(节前)报收于2319.12,周涨幅3.32%。目前钢铁行业PE为17.21,PB为1.13,其相对PE和PB分别为1.28和0.55,春节前最后一周黑色金属指数同步大盘,周五报收2122.32,周涨幅5.06%。
      国产铁矿石价格小幅上涨,海运费继续下滑。春节前后,铁矿石价格相对平稳,市场已普遍休市,成交量明显回落。受到节后钢材价格上涨预期的影响,多数贸易商认为矿价可能随之上扬,现国内唐山66%铁精粉价格1071元/吨,较两周前上涨1.10%;港口印度63.5%铁精粉价格1080元/吨,与节前持平。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为19.33和7.65美元/吨,较两周前下降7.04%和2.50%。 
      加权成本微升,利润互有涨跌。根据测算,加权生铁成本和钢坯成本分别为2910、3516元/吨,与两周前相比涨幅分别为0.187%和0.156%。分产品来看,螺纹钢、线材、热卷、冷板和中班的加权利润分别为-158.8、-202.3、-389.0、11.8和-434.3元/吨,两周增幅分别为-3.4、-3.9、12.5、-3.5和7.2元/吨,毛利率分别为-4.37%、-5.43%、-10.78%、0.27%和-12.05%。
      从传统经验来看,钢市真正完全恢复多在元宵节之后,期间钢价多有拉涨趋势,但今年此时点尚看不到能支撑钢价大幅上涨的因素;而对于股市里的钢铁板块而言,基本面也暂无太多利空、估值有安全边际,预计表现将继续同步大盘。