5月下旬市场需求环比略有好转,供给方面而言,新增一条由于窑龄到期而停产饿500t/d 生产线。玻璃平均价格(4mm)环比上涨1.9元/重箱至68.0元/重箱,幅度为2.9%。随着价格普涨,行业整体盈利从底部回升至年初涨价时的盈利水平,预计5月下旬毛利率为6.3%,环比上升3.0%。本旬行业库存为2716万重箱,环比下滑1.5%(41万重箱),呈现继续下滑趋势,停窑率为26.7%,再创历史新高。

我们认为:我们认为连续近2个月企业库存从3016万重箱持续下滑至2716万重箱,近期有一定加速迹象表明了需求确实有一定好转,随着近期厂家持续的提价,市场信心得到提振,预计短期内涨价的趋势将由南向北不断蔓延,但幅度和速度仍需关注后续需求变化,预计下游接受成都相对有限。

本旬均价提升带来的盈利回升至年初较高水平。我们认为,现在判断趋势性反转仍言之过早,仍需关注需求变化。

主要指标跟踪:停窑率(26.7%,环比上升0.4%,历史新高)、毛利率(6.3%,环比回升3.0%)、库存(2716万重箱,环比下降41万重箱,幅度为1.5%)、固定投资增速、地产销售面积增速。