根据相关机构预测，全球架子管产量今年将有15%的增幅，达到3000万吨。我们预计奥氏体300系不锈钢10年全球不锈钢产量中占比约为50%，按照每吨300系不锈钢含镍10%计算，镍需求在150万吨左右。根据Bloomberg预计，10年镍产量同比增长7%达到137万吨，镍年供给缺口或将超预期。

　　下游行业需求恢复强劲。一季度，汽车产销分别达到455.45万辆和461.06万辆，同比增长双双超过70%，保持了高速增长势头，产销均刷新历史记录。家电产销在下乡产品销售额增长近七倍推动下，继续保持向上态势。

　　镍库存继续下降。伦敦金属交易所日均镍库存自本月初以来加速下降，降幅已达3.1%，一季度库存下降6.3%。随着需求回暖带来的补库存需要，一季度镍量跌价升，不锈钢钢厂积极复产，销售反弹，镍库存维持了半年之久的升势终于出现向下拐点。我们预计在全球不锈钢产量继续复苏及镍供需面偏紧的态势下，库存将会继续下行。

　　不锈钢价格创16个月新高：在镍价大涨及下游需求复苏良好拉动下，国内冷热轧不锈钢价较年初分别上涨30%、25%，创16个月以来新高，目前不锈钢价格涨幅尚不能覆盖镍增加成本，因此我们认为不锈钢价格仍有上升空间，若镍价继续上涨，钢价涨幅有望扩大。

　　铁矿石现货价格已超180美元/吨，公司成本优势愈发显著。袁家村铁矿项目将进入大规模全面建设阶段，而太钢不锈(7.21,-0.13,-1.77%)在该项目拥有35%股权，预计有望比原计划11年提前竣工。投产后公司铁矿石自给率将进一步提高，目前公司铁矿石太钢集团保障率为55%。