据21世纪经济报道,工信部副部长冯飞日前陕西座谈会上透露,新能源汽车补贴政策或将进行三大调整:建立补贴标准动态调整机制,改进补贴拨付方法;提高进入新能源汽车推荐车型目录的条件;推进油耗积分政策的出台。

新能源汽车准入门槛或提高,油耗积分政策在供给端进行引导。

汽车是按照公共目录进行产品管理的行业,根据我们对汽车行业公告目录库的整理,目前仅具有改装车资质(专用车资质)的企业有近1300家,具有底盘和整车资质的企业有125家,根据入围前8批财政部购置税免征目录合格证数据,具有改装车资质的新能源车企15年及16年1-6月合格证数分别为17707辆及358辆,分别占电动专用车全行业数的38.4%及9.9%。门槛的提升将使改装车行业在短期内面临洗牌,集中度或有提升,政策的思路可能是引导行业长期的有序发展。此外,我们早在16年年度投资策略中就强调了今年新能源汽车发展思路不能再靠骗补,油耗积分政策将对整车企业建立市场化的制度性引导,从供给端引导新能源汽车产业的发展。

新能源汽车下一个“50万辆”发展,质量比数量更重要。

根据中汽协数据,15年我国新能源汽车销量超过33万辆,今年1-6月新能源汽车销售17万辆。在这50万辆新能源汽车的完成过程中既看到了行业的跨越式发展,也看到了存在的一些问题。以上牌数和合格证来测算新能源补贴应发情况,15年新能源汽车补贴金额分别达到485亿和496亿元,其中12月单月甚至超过了200个亿,过度补贴不利于产品品质的提升。我们估计未来新能源汽车政策的主要调整可能在于:1、提高行业进入壁垒;2、合理调整补贴幅度,防止劣币驱逐良币;3、加强过程控制,建立企业诚信评估,确保补贴发放给真正的频繁使用者。4、油耗积分政策将从供给端驱动新能源汽车的发展,而补贴机制调整、车型准入门槛的提升则有利于未来“新50万”新能源汽车品质和技术的提高,从而实现行业的长远发展。

投资建议。

我们认为,未来新能源汽车产业的发展将更加重视可持续发展,产业链的投资视野上,投资者应该更加重视公司的核心竞争力和市场化驱动力,对于骗补和谋补的行为值得警惕。新能源汽车油耗积分政策将在补贴退坡后,支撑新能源汽车产业的发展。此外,专用车门槛提升以及补贴政策调整,或带来产品品质和技术的提高,有利于新能源汽车的长远发展。新能源汽车板块我们推荐富临精工、京威股份、江淮汽车、科力远。

本文转自腾讯新闻财经 http://finance.qq.com/a/20160725/027800.htm