金九银十”似乎悄然来临。
历史回眸
屡当“救心丸”有色金属三度举起反弹大旗
如果要说A股每次反弹的领军人物，有色金属“急先锋”的地位可谓舍我其谁！
2010年国庆行情，有色金属上演“归来”，联袂各大权重板块让沪指实现2600点到3000点的翻越；2011年年初，虽然股指反弹逊于2010年国庆时的疯狂，但有色金属发动的300余点涨幅还是让人感到振奋；而今年，当沪指跌破2132点创出阶段新低时，有色金属再次站出来，与煤炭板块合力带领大盘走出低迷。
眼下，有色金属再次出动，沪指一日之内便重回2100点，有色又一次引领反弹行情已是初现苗头。
2010年：金属价格诱发盛宴
2010年4月，股指期货正式上线推出交易，让股指处在3100点以上的大盘遭遇一记闷棒，随着3000点、2800点、2600点迅速告破，7月初沪指已跌至当年的点2319点，市场人气低迷之极。此后，“7翻身”行情未能持续太久，市场又陷入一片沉寂。
当年国庆前夕的9月30日，沪指大涨1.72%，不过量能未有效放大，做多资金依旧偏保守。而在国庆大假后，股指上演脉冲式暴涨，短短25个交易日，沪指从2600点涨至的3186.72点，涨幅超过20%。
有色金属成为发起这一轮上涨行情的主导。据同花顺(300033,股吧)IFIND数据统计，当年9月30日至10月16日期间，中色股份(000758,股吧)、广晟有色(600259,股吧)以及紫金矿业3只个股涨幅均超过50%，涨幅分别高达74.97%、74.86%以及53.74%，而西部矿业(601168,股吧)、金钼股份(601958,股吧)、辰州矿业(002155,股吧)等有色金属个股涨幅也同样靠前，最终推动市场快速前行。
《每日经济新闻》记者注意到，当时有色金属之所以成为市场的领涨者，主要还是因为国庆期间金属价格上涨以及受不断创出新高的金价刺激。当时，黄金的持有成本很低，而美国国债的收益率显得毫无竞争力，加上通胀预期强烈，导致黄金价格不断走高，为紫金矿业、山东黄金(600547,股吧)及中金黄金(600489,股吧)节后猛涨埋下了伏笔。
涨幅的稀土类个股，则是受到当年稀土行业的整合加速这一利好因素的影响。由于各项政策频频出台，规范了开采和供给，在很难获批新的稀土冶炼和分离项目的情况下，稀土需求呈上升趋势，营造了价格上涨的预期。
2011年：有色再次引领激情
2011年交易日，有色金属和煤炭板块分别上涨2.53%和2.71%，“煤飞色舞”出现启动苗头，并在1月底正式爆发，配合高送转行情，助大盘止跌回升。
当年1月27日至2月14日，仅8个交易日，沪指由的2677点迅速涨至的2906点，量能逐步放大，也吸引了不少资金接力炒作，随后稍有歇息，沪指终于在3月7日摸及3000点。
据统计，1月27日至3月7日，广晟有色、炼石有色(000697,股吧)以及金钼股份涨幅都在30%之上，辰州矿业、中色股份涨幅也排名前列，有色金属板块整体表现优异，加之煤炭股助阵，使得沪指很快站回3000点。
不过，受两大因素制约，当时有色金属上涨仍略显乏力：首先，A股市场受到宏观调控的影响，加上流动性收紧，导致投资者对未来经济运行的预期不太乐观，而当时公布的PMI指数出现了5个月以来的下降，也加大了担忧情绪，因此做多资金参与度有限；其次，2010年国庆行情后，国内货币政策已进行了调整，从适度宽松变为稳健，期间央行多次提高利率和存准率，收缩流动性的意图十分明显。没有流动性的支撑，有色金属多只个股实现20%以上涨幅已实属不易。
2012年：美欧宽松激活行情
今年初几乎复制了去年的景象。1月6日，当沪指盘中创出2132点阶段新低时，几乎没有人会想到一场反击战将悄然打响。1月7日，沪指大涨2.89%，成交金额不足700亿元，多数资金还未完全反应，1月8日，沪指再涨2.69%，成交金额猛增至900亿元以上，死寂的市场开始复活。
如同2011年，股指在坎坷中稳定上行，2月27日，沪指已经逼近2500点，从1月6日起的32个交易日里，上涨超过300点，涨幅达到13.9%。
不出意外，这次将大盘唤醒的依旧是有色金属和煤炭。在这32个交易日里，广晟有色涨幅达到70.15%，盛达矿业(000603,股吧)涨幅达到60.71%；兴业矿业(000426,股吧)、西藏矿业(000762,股吧)、中色股份等则形成第二梯队，带动整个板块前行。
与前几次不同，这次有色金属价格尚处于低迷状态，刺激股价上行完全靠的是外围力量。当时，为了应对经济衰退的威胁，美欧等国再掀宽松浪潮，美联储开启了新一轮政策宽松闸门，将现行“零利率”政策的执行期限推迟到2014年年底，并表示必要时将启动第三轮量化宽松政策。与此同时，新兴经济体也纷纷“去货币紧缩”，而国内一季度信贷投放改善之前偏紧的流动性，这些因素共同刺激资源类股票复活，最终走出一波行情，令大盘起死回生。
本周五，沪指放量暴涨3.7%，有色金属、煤炭板块再度崛起。有小金属价格上涨、金价突破1700美元/盎司以及银价创新高等因素支撑，有色金属重塑之路值得期待。
/行业现状/
宽松预期暖风吹 黄金白银价齐飞
现货黄金价格突破1700美元/盎司的意义非凡；白银屡创新高也成为期货市场新的明星。经历了一季度的低迷后，金价、银价近期猛烈的上涨势头吸引了市场目光。
金银价格的不断走高，不仅仅对期货市场、黄金定投等投资产品产生影响，也会对A股市场“沾金戴银”的上市公司带来新一轮投资机会。当然，风景不只是贵金属独好，以锗为首的稀有金属价格上涨势头同样迅猛，有色金属板块整体的机会或许已经到来。
黄金价格突破1700美元/盎司
本周，沉寂已久的黄金价格在盘中以持续上扬的态势冲破1700美元/盎司，打破了市场的宁静。欧洲央行本周四公布了备受瞩目的购债计划细节，计划针对欧元区二级国债市场进行无限量冲销式的国债购买，购买对象主要为到期期限在3年以下的国债。债务危机可能缓解的前景给了黄金突破的机会，周四，黄金现货成功突破1700美元/盎司的整数关口。
在欧央行表态筹备新债券购买计划后，美联储也释放出宽松信号，市场对欧美同步量化宽松的预期增强，黄金价格受到提振，COMEX期金同样走出上涨行情。
北京中期期货研究员陈旭分析表示，宽松的货币环境、制造业的萎靡不振已成为未来一段时期世界经济的基本格局，避险需求以及流动性的宽松为贵金属价格走高提供了契机。贵金属有望继续成为投资者避险以及保值的，黄金牛市的格局不会改变。
现货白银创新高
金价上涨，白银也不甘落后。经过连续上涨，目前伦敦现货白银已涨至32美元/盎司附近，创出新高。
华泰长城期货指出，美联储主席伯南克上周演讲时明确拟采取 “有力行动”，这进一步提高了9月推出宽松政策的预期。伯南克讲话之后，COMEX银价在8月31日急剧上行，日涨幅高达3.52%，政策面的利好直接导致了沪银市场本周一的跳空高开。从中长期来看，白银市场前景将是光明的。
一不愿具名的券商分析师告诉《每日经济新闻》记者，“白银大多是在冶炼铅锌矿和铜矿时伴生而来，对于从事铅锌和铜冶炼的企业来说，伴生的白银对公司利润可能会有影响。”该分析师提到，比如江西铜业买来的铜矿，只计价铜元素部分，这样铜矿里的白银这一块利润就比较高。而像驰宏锌锗(600497,股吧)和中金岭南(000060,股吧)这类有自己矿产的上市公司，本来成本就比较低，后期白银这一块利润也会比较高。
不过，有业内人士也提示，由于冶炼环节存在一定生产周期，在产品价格持续上涨的情形下，产品体量较大的公司有望获取原料和产品结算价差带来的超额收益。
锗引领小金属价格上涨
贵金属连续上涨也带动了基本金属和小金属复苏，特别是某些稀有金属，如锗价近期已创出4个月来的新高。
对于锗价的暴涨，万联证券分析师李伟峰告诉《每日经济新闻》记者，“国内近期锗价攀升，与云南锗业(002428,股吧)的大合同密切相关。从去年到今年，锗价一直不景气，市场供应量减小。锗作为一种小金属品种，需求比较稳定，云南锗业又是国内的锗产品供应商。前期，云南锗业与汉能集团签订了一份大合同，正是这份合同改变了市场供求关系，公司对外供应量必然减少。基于这种未来供求关系紧张的预期，推动了锗价近期大涨。”
有市场人士称，除锗价大涨以外，其他小金属价格也出现回升迹象，稀土各类产品价格维持稳定，如今已到“金九银十”时点，在贵金属率先启动后，小金属未来上涨预期升温，一些稀有金属公司的投资机会也将显现。
/公司剖析/
山东黄金
矿产量不断增加的行业龙头
山东黄金（600547，收盘价37.57元）主要从事黄金开采和选冶加工。《每日经济新闻》记者以投资者身份致电公司董秘办，一工作人员表示：“公司黄金价格会随着市场价格上涨而调整，产品价格上涨对公司业绩肯定会有提升。”有券商分析师指出，山东黄金上半年业绩上涨主要得益于公司产销量的增加。
未来，该公司主要看点在于不断扩大的矿产资源储备和后续黄金资产的注入。今年3月，公司公告称将以自有资金7.2亿元收购甘肃中宝矿业股东持有的中宝公司70%股权。据测算，此次收购预计将增加公司黄金权益储量22吨以上。此外，三山岛金矿提早投产、新城和焦家矿产金产量提速，公司的黄金产量得以快速提升。
中金黄金
产品价格上涨提升采矿毛利
中金黄金（600489，收盘价15.43元）最近5个交易日的走势明显于大盘，累计上涨了9.59%。中金黄金董秘李跃清对《每日经济新闻》记者表示：“采矿方面，由于是公司自有矿产，黄金价格上涨公司产品价格也会相应提高，所以这一块业务毛利会得到提升。”
分析人士认为，未来公司黄金储备会不断增加，大股东的资产也存在注入预期，这些都会相应提高公司的盈利能力。资料显示，截至2011年底，公司黄金资源储量570.05吨（金属量），权益储量427.5吨。公司2012年计划矿产金产量23.32吨，这不包括扩建和新收购的矿山项目。有统计数据显示，公司大股东中国黄金集团储量约1500吨，扣除公司和中金国际，约有500~600吨黄金未来可用于注入上市公司。
盛达矿业
集团资产注入预期强烈
东方证券认为，公司未来看点主要来自两方面：一是公司自产精矿量增加；二是集团资产注入预期强烈。目前集团除了上市公司以外，旗下还有8家企业涉及银铅锌矿业务，探明的银、铅、锌储量相当于目前公司权益储量的68%、29%、26%。盛达集团曾承诺在资产重组完成后的24个月内完成注入，未来有望逐步兑现。
云南锗业
锗业龙头存提价预期
云南锗业（002428，收盘价22.00元）是国内拥有锗矿采选、精深加工及研发一体化，锗产业链完整的龙头企业，近期锗价持续反弹，对公司3季度业绩构成实质的利好。
公司证券事务代表黄艾农对记者表示，锗价上涨，公司产品也会进行动态调整，对公司三季度业绩肯定会有一个比较积极的影响。
《每日经济新闻》记者注意到，今年6月6日，公司全资子公司东昌金属与汉能集团签订总量达375吨的供应合同，供货期限自2012年至2018年。按今年6月供货价格计算，2012年度该合同将为公司实现销售收入约1.06亿元，占公司2011年度销售收入的38.97%。
公司所在地政府决定以云南锗业为平台推进当地小矿整合，也对公司股价构成利好。不断增加的锗矿资源，有利于公司在行业内保持长久的优势，提升盈利能力。
豫光金铅
再生铅成为新盈利点
豫光金铅(600531,股吧)（600531，收盘价18.23元）目前主要业务是电解铅和从铅精矿中回收黄金、白银等相关金属。
当记者以投资者身份致电公司董秘蔡亮时，他谈到：“公司目前主要业务电解铅盈利能力弱；近期黄金、白银价格的上涨会对公司业绩有一定程度的提升，但短期内提升幅度不大。”
东兴证券研究认为，公司今年积极依托自身行业优势拓展以废旧铅酸电池为主要原料的再生铅生产业务，并成为行业龙头企业，目前公司本部具备废旧铅酸电池处理能力18万吨。2012年公司又在江西设立子公司从事废旧铅酸电池处理业务，项目设计产能18万吨，目前项目进展顺利，预计整个项目在2013年底达产，达产后年贡献营业收入约14亿元。
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