【财新网】(专栏作家李拉亚)1990年以前，欧美国家制定传统预期管理政策是不公开不透明的，公众较难猜出政府的政策变化和政策走向。这可用理性预期理论的思想解释：没有预期到的价格增长才能导致产出增加。但这种方法有很严重的副作用，有可能导致经济的过度反应，导致经济环境不稳定。1990年以后，欧美国家制定政策转向公开透明，政策目标转向稳定和单一，政策制定越来越可预知和可学习。

　　美国政府为应对这次金融危机而采用的量化宽松政策，虽是一种非常规的货币政策，但可视为传统预期管理的一次应用。美国政府希望由此制造出一定的通货膨胀预期，以走出流动性陷阱，克服通货紧缩的局面，刺激经济增长和就业增加。我们将专文论述美国为何执意实行不受各国欢迎的量化宽松政策。作为对比，我们也将专文论述中国走出流动性陷阱的经验。

　　中国央行提高利率也是传统预期管理的一种手段，只是央行去年以来调利率力度均匀，几乎每次都是25个基点，并且，调整时间也随通货膨胀率的变化趋势而可大致预测。存款准备金率调整也大致如此。央行的利率和准备金率政策越来越可预知和可学习，这是现代预期管理理论所要求的。传统的预期管理手段也可以按现代预期管理方式实施。这应是今后政策制定的大趋势